¿Cómo afecta a mi bolsillo la subida de tipos en EEUU?

La política monetaria de Estados Unidos tiene un gran impacto en los mercados financieros, pero efectos más reducidos e indirectos en la economía europea y en los bolsillos de los ciudadanos de la zona euro, según explica el profesor de Economía del IESE Antonio Argandoña. Estas son algunas claves para entender los efectos que el encarecimiento del precio del dinero en EEUU tendrá en Europa y en otras partes del mundo, así como en la vida cotidiana de empresas y familias.

¿Qué pasará con las hipotecas y el precio del dinero en Europa?

La política monetaria en Europa está regida por el Banco Central Europeo (BCE), que es una institución independiente de la Fed y que marca el precio del dinero en la zona euro y, por tanto, los tipos de interés a los que prestan los bancos (por ejemplo, el precio de las hipotecas y otros créditos) y la cantidad de liquidez que hay en el mercado. Argandoña explica que la decisión de la Reserva Federal no tendrá ningún efecto en la política monetaria europea porque el BCE en estos momentos mantiene (y mantendrá, según ha indicado repetidamente su presidente, Mario Draghi) los tipos de interés en el 0% durante un periodo prolongado de tiempo, así como el programa de estímulos para reactivar la economía europea que todavía necesita aire, como analizaba en el profesor en un reciente artículo publicado en EL PERIÓDICO. Por este motivo, las hipotecas y los tipos de interés en Europa seguirán con la actual tendencia.

¿Qué efecto puede tener en el euro?

La decisión de subir los tipos de interés en EEUU se daba por sentada desde hace meses en el mercado, "por lo que los mercados financieros han descontado ya los efectos”, explica Argandoña. Es decir, que los inversores han ido tomando posiciones para preparar sus carteras, algo que no habrían podido hacer si la subida hubiera sido inesperada. El dólar se ha ido apreciando y el euro se ha ido devaluando. La previsión de que se produzcan más subidas de tipos de interés en el 2016 podría garantizar como mínimo un año con el dólar fuerte y euro débil. El dólar fuerte favorecerá las exportaciones de las empresas de la zona euro. En cambio, los turistas europeos que viajen a la zona dólar se verán perjudicados por un euro menos valioso en su cambio con la moneda americana.

¿Subirán los costes de los bienes o los servicios?

La subida de tipos en EEUU no tendrá ningún efecto en los costes, y mucho menos en los de Europa. La economía mundial está más influenciada por el precio del petróleo, que seguirá en mínimos en el 2016 (lo que favorece el crecimiento y mejora la competitividad), que por la política monetaria de EEUU. Actualmente, el precio del crudo es la variable que más afecta al crecimiento mundial.

¿Qué efectos tiene la subida de tipos en la bolsa?

Cuando los tipos de interés están muy bajos, el dinero busca rentabilidad en la bolsa. Una subida de tipos en EEUU puede desplazar dinero de la bolsa a otros instrumentos de inversión. Pero en todo caso, un alza tan ligera estaba descontada en los mercados y, al fin y al cabo, los tipos interés siguen estando en niveles excepcionalmente bajos.

¿Los países emergentes se verán afectados?

Cuando un país tiene los tipos de interés muy bajos pierde atractivo para guardar el ahorro mundial. Normalmente se crean burbujas en algunos sectores de la economía como el inmobiliario, porque los inversores creen que se puede revalorizar la inversión. Si EEUU inicia una senda de subida de tipos, el dinero de varias economías emergentes que no atraviesan sus mejores momentos, como China o Brasil, puede empezar a moverse hacia EEUU. En este país se daría una combinación doble: es un país seguro y empieza a ofrecer rentabilidades más altas. Esto es un motivo de preocupación para los países emergentes a los que podría empeorar su situación.