La inflación de la eurozona repunta cinco décimas en diciembre, hasta el 2,9%

La tasa de inflación interanual de la zona euro se aceleró en diciembre hasta el 2,9% desde el 2,4% del mes anterior, lo que supone su lectura más alta desde el pasado mes de octubre, según la estimación preliminar de la oficina comunitaria de estadística, Eurostat. En España el índice de precios de consumo armonizado (IPCA) se mantuvo en diciembre estable en el 3,3%, sin cambios con respecto al mes anterior (el IPC sin armonizar, bajó al 3,1% en España).

El repunte en la subida de los precios en la zona euro obedeció principalmente a la menor caída en el coste de la energía, que bajó un 6,7% interanual frente a la bajada del 11,5% de noviembre.

Asimismo, el encarecimiento de los alimentos no procesados en diciembre se aceleró al 6,7% interanual desde la subida del 6,3% en noviembre.

La inflación baja una décima en diciembre y acaba el año en el 3,1%

Tipos de interés a la baja

Según los analistas de Caixabank Research, el desglose por componentes de la inflación empezó a anticipar, en diciembre, algunas de las dinámicas que conducirán su evolución a lo largo de 2024, dejando atrás la rápida disminución alcanzada en 2023 (–6,3 p. p., tras partir de un 9,2% en diciembre de 2022) para atacar una corrección final hasta el 2% que se prevé más gradual.

Además, según este servicio de estudios, el dato de inflación de diciembre de la zona euro refuerza la cautela que emitió el BCE en su última reunión. Si bien la moderación de la inflación lleva a los mercados financieros a anticipar un recorte de 1,5 puntos porcentuales en los tipos de interés en el conjunto de 2024, el BCE sigue advirtiendo que en los próximos meses se desvanecerán vientos de cola que han favorecido el proceso desinflacionario. "Pensamos que la mejora de la inflación permitirá al BCE recortar tipos en 2024, pero con unos tempos más moderados de lo que cotizan los mercados", concluye Caixabank Research.

El BCE mantiene los tipos y evita dar pistas sobre posibles bajadas en 2024

Componentes del IPCA

Según los datos de Eurostat, sobre el IPCA de la zona euro, en el mes de diciembre los precios de los servicios repitieron la subida del 4% interanual, al tiempo que los bienes industriales no energéticos se encarecieron un 2,5%, cuatro décimas menos que en noviembre.

Al excluir del cálculo el impacto de la energía, la tasa interanual de inflación en el último mes de 2023 fue del 4%, frente al 4,3% del mes pasado, mientras que al dejar fuera también el impacto del precio de los alimentos, el alcohol y el tabaco, la tasa subyacente de inflación se moderó al 3,4% desde el 3,6% previo.

Diferencias entre países

Entre los países de la eurozona, las mayores subidas interanuales de los precios se observaron en Eslovaquia (6,6%), Austria (5,7%) y Croacia (5,4%), mientras que el menor aumento de los costes en diciembre correspondió a Bélgica e Italia (0,5% cada uno) y Letonia (0,9%).

Entre las grandes economías del euro, además del alza del 0,5% de Italia, la inflación armonizada se situó en el 3,3% en España y en el 3,8% en Alemania, mientras que en Francia repuntó al 4,1%.

De este modo, el diferencial de precios desfavorable para España respecto de la zona euro se redujo a cuatro décimas en diciembre, la mitad que en el mes anterior.