Fitch rebaja dos escalones la calificación de la deuda de España

La agencia de calificaciónFitchha rebajado en dos escalones, hasta AA-, lafiabilidad de Españapara hacer frente a sus acreedores por la intensificación de la crisis de la UE y las mayores dudas sobre el cumplimiento de los objetivos de déficit a causa de los problemas de las comunidades autónomas.

Fitchha confirmado la nota a corto plazo deEspaña, que se mantiene así en F1+. La rebaja de calificación refleja a juicio de la agencia la "intensificación de la crisis de la eurozona" y en segundo lugar los riesgos para los esfuerzos de consolidación fiscal. "ComoFitchhabía advertido previamente, encontrar una solución creíble e integral a la crisis resulta política y técnicamente complejo y necesitará tiempo para aplicarse y ganarse la confianza de los inversores", apunta la agencia, que advierte de que "mientras tanto, la crisis ha afectado negativamente a la estabilidad financiera de la región". Pese a la rebaja de la calificación, Fitch calcula que la posibilidad de impago de la deuda de España es de menos del 0,3%. Pese a ello son la referencia de los inversores a la hora de determinar el precio de los títulos de deuda, por lo que una rebaja de la calificación implica una tendencia creciente de los costes de financiación del Estado.

Así la agencia hace referencia a la "especial vulnerabilidad" deEspañaa estas sacudidas exteriores, al tener en cuenta su todavía considerable déficit estructural, su elevado nivel de deuda neta externa y la fragilidad de la recuperación económica, así como el proceso de desapalancamiento.

Italia y Portugal

La agencia de medición de riesgos también ha rebajado este viernes la calificación de la deuda soberana de Italia en un escalón, de AA- a A+. La rebaja deFitch, llega después de la bajada de nota de la deuda italiana hecha por Standard & Poors, el pasado 19 de septiembre, y de la de Moody's, a principios de esta semana. Por el contrario, la agencia ha decidido mantener la calificación de la deuda de Portugal en BBB- con tendencia negativa.

Lo que expresan los rátings

Los inversores se sirven de los rátings para estimar la probabilidad de recuperar su dinero de acuerdo con las condiciones en que lo invirtieron. Así pues, el uso de un ráting crediticio indica su función: los rátings que están dentro del "grado de inversión" (entre AAA y BBB en la escala internacional de rátings

a largo plazo, y entre F1 y F3 a corto plazo) comportan un riesgo de impago relativamente bajo, mientras que los que están dentro del "grado especulativo" (entre BB y D a largo plazo, y B y D a corto plazo) indican o bien que tienen un mayor riesgo de impago o que el impago ya se ha dado.

Los rátings no hacen ninguna predicción específica de probabilidad de impago. Sin embargo, la situación de impago solo se ha dado anualmente en menos de un 0,10% de los bonos a largo plazo de empresas de EEUU, calificados con un rating de AAA, mientras que para los bonos con ráting de BBB fue de 0,35%, y para los ratings de B del 3%.