La bolsa y la vida: Alzas de bancos y turbas de pánico

La sesión bursátil de este 22 de enero de 2024 se saldó con un alza del 1,11% hasta los 9.968,10 puntos. El Ibex termina la sesión con alzas gracias al impulso de los bancos. Esta semana se espera la referencia de los resultados de Bankinter, el jueves, y la reunión sobre tipos del BCE. Telefónica reflejó en su cotización que ha elevado su participación en el capital social de su filial alemana Telefónica Deutschland hasta el 93,1%, por unos 1.483 millones de euros. También llamó la atención Grifols, que registró subidas tras confirmar la venta de su participación en Shanghai Rass. Solaria se anotó el farolillo rojo de la sesión (0,35%), seguida por Repsol (0,15%). Grifols fue la que más subió (5,35%). 

Este martes se conocerá la encuesta sobre préstamos bancarios (BLS, por sus siglas en inglés) de los bancos de la zona euro. Proporciona información sobre las políticas de préstamo de los bancos de la eurozona y complementa las estadísticas existentes sobre los préstamos y los tipos de interés de los préstamos bancarios con información sobre la oferta y la demanda de préstamos a empresas y hogares.

Turbas de pánico

De entre los informes de analistas recibidos este lunes, llamó la atención el de Thomas Planell, analista de DNCA (filial de Natixis IM). En su opinión, Europa se encuentra en una situación de "frágil estancamiento", que se vería agravada por una desaceleración demasiado brusca de China. Junto al riesgo de alza de precios de las materias primas, destacan los problemas logísticos del canal de Panamá y del canal de Suez. Ante este contexto, Planell opina que "los inversores tendrán que aprender a alejarse de los caminos abarrotados, donde las valoraciones excesivas y el desprecio del riesgo pueden desencadenar turbas de pánico". Ese riesgo es mayor si se invierte en EEUU. En el caso de Europa, "las expectativas de beneficios (+7%) son más prudentes que en EEUU y la prima de riesgo supera el 5%, lo que ofrece un atractivo colchón de valoración frente a la renta variable estadounidense".

Si se cumplen las expectativas de un escenario de aterrizaje suave, este experto prevé que haya fusiones entre pequeñas y medianas empresas y que eso pueda desembocar en oportunidades en renta variable. Sobre las materias primas, Planell opina que no reflejan el riesgo de recesión: "Sin embargo, su diferencia de rentabilidad con los activos de riesgo es histórica (la peor desde 1998), y parece incorporar la realidad de una desaceleración económica mundial. Para los inversores que buscan diversificar su asignación y protegerse contra el riesgo inflacionista, los metales de transición energética podrían ofrecer interesantes puntos de entrada en torno a las celebraciones del Año Nuevo chino".

*Este comentario de la evolución de la bolsa a corto plazo pretende combinar los datos del balance de la sesión con opiniones de quien escribe y otras de analistas. En la renta variable influyen múltiples factores que configuran lo que los expertos definen como tendencia previsible, en continuo cambio y cuyo análisis debe ser holístico, global, crítico y multidisciplinar. Pero no dejan de ser opiniones.