Una subida de tipos que amenaza a las familias endeudadas

La subida de tipos de interés prevista en Europa en los próximos meses enturbia el futuro de las familias endeudadas. Y mucho más de lo previsto. En momentos de alzas del precio de la vivienda y con el 35% de la población con hipoteca pendiente de pago una subida de los tipos de interés no es buena noticia. El Banco Central Europeo considera que ha llegado el momento de subir los tipos de interés para frenar el alza de la inflación, pero no existe consenso sobre lo adecuado de la medida.

Primero porque el alza de precios es el resultado de la guerra de Ucrania y una subida de tipos no soluciona la situación. Precios altos de cereales y combustibles seguirán causando una inflación desbocada salvo que se encuentren soluciones específicas. La subida de tipos también tiende a desincentivar la inversión y enfriar el crecimiento económico. El Banco de España calcula que un incremento de entre 1 y 3 puntos porcentuales en el coste de las hipotecas o préstamos elevará la carga financiera de las familias endeudadas más pobres a cerca del 35% de su renta disponible. Pero algunos apuntan a que los tipos de interés pueden llegar mucho más arriba. El director general de la socimi inmobiliaria Merlin Propierties, Ismael Clemente, explicaba hace unos días en una reunión con periodistas que la previsión de alza de tipos de interés cambia la situación del mercado inmobiliario y que las familias deben estar preparadas a tipos de interés superiores al 5% en tres años. Si es así, el pago mensual de la hipoteca referenciada a tipo variable puede llegar duplicarse. En el caso de las grandes inmobiliarias, la subida de tipos sumada a un periodo de encarecimiento de los costes de construcción y precios altos de la vivienda abre incertidumbres y bloquea proyectos. El propio Banco de España advierte que cualquier familia cuya renta para vivienda suponga el 40% de sus ingresos estará en riesgo "elevado". Tras varios años con tipos de interés históricamente bajos, iniciar un periodo de subida de tipos perjudicará especialmente a las familias con bajos ingresos.

No queda claro que problema resuelve el encarecimiento de tipos. Quizá por ello la primera subida acordada por el BCE es de unos tímidos 0,25 puntos. ¿Es que quizá la subida de tipos supone solucionar el problema de suministro de cereales y abaratar los costes energéticos? La inflación seguirá alta hasta final de año, y todo dependerá en gran medida de la confianza de los consumidores en el futuro. Quien sí puede beneficiarse de una subida de tipos es la banca tradicional, amenazada por las fintech y la aparición de fórmulas de inversión vinculadas a las criptomonedas que pueden ser sangría de activos paulatina.

Pero el BCE parece estar más preocupado por la inflación que por el crecimiento. La primera subida de tipos de interés en 11 años supone una prueba de confianza para la institución y para la UE, en momentos en los que EEUU gana peso internacional en un contexto bélico y de tensión internacional creciente.