24 sep 2020

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    LAS TURBULENCIAS FINANCIERAS

    La intervención del BCE reduce la presión sobre la prima de riesgo de España

    El Banco Central se ve obligado a comprar títulos de deuda italianos para evitar que superen la rentabilidad crítica del 7%

    El Banco Central Europeo ha intervenido este jueves para reducir la prima de riesgo de Italia y España. En el caso de España, el diferencial de rentabilidad entre el bono alemán a 10 años y el español pasó de amenazar con desbocarse (alcanzando los 424 puntos básicos) a reducirse a 397 y quedarse a 411 al cierre de la sesión de las bolsas. Un mecanismo corrector que sangra las arcas comunitarias.

    Una "agresiva intervención" es como han calificado los inversores la intervención del BCE. En concreto, la diferencia de rentabilidad de los bonos italianos a 10 años respecto de los alemanes, que había llegado a un máximo de 573,1 puntos básicos, llegaba a bajar hasta 497,6 puntos básicos y los intereses ofrecidos se alejaban del 7%, umbral de rentabilidad considerado por numerosos analistas como insostenible.

    En declaraciones a Europa Press, la analista de IG Markets Soledad Pellón apuntó que "todo parece indicar" que el BCE está comprando deuda italiana, lo que está favoreciendo tanto a la prima de riesgo del país transalpino como a la de España, más por "efecto contagio" que por la posibilidad de que esté comprando deuda española. En este sentido, recalcó que es una noticia "positiva y negativa" al mismo tiempo. "No es una buena noticia porque nos da señal de la debilidad que está mostrando ahora un país como Italia, pero, por otro lado, es una noticia buena en el sentido en que muestra que hay proactividad por parte del BCE en ayudar a Italia, que ahora mismo es el único que tiene algo de poder para hacer que la situación se calme". En esta misma línea, Nuria Alvarez, de Renta 4, señala que siempre que han surgido rumores sobre una posible intervención del BCE en los mercados secundarios de deuda, como ya ocurrió a principios de agosto, se ha visto una moderación de las primas de riesgo de todas las economías periféricas.