El Santander eleva el beneficio que repartirá a los accionistas del 40% al 50%

El Santander enseña sus cartas para tratar de seducir a los grandes inversores y recuperar el terreno perdido en bolsa en los últimos años frente a sus principales competidores. El banco ha anunciado este martes que eleva el porcentaje del beneficio que repartirá a sus accionistas del 40% del último trienio al 50% entre 2023 y 2025 (a abonar mitad en dividendo y mitad en recompra de acciones), además de incrementar su rentabilidad prevista del 13-15% al 15-17%. Se trata de un movimiento esperado por el mercado, con el que el grupo se alinea con la práctica más habitual del resto del sector. La bolsa lo ha premiado con una subida del 4,79%, la mayor del Ibex 35.

Además, la entidad ha anunciado durante la celebración de su día del inversor en Londres un nuevo dividendo de 0,0595 euros por acción que pagará el 2 de mayo con cargo a los resultados de 2022 (con el ya abonado el año pasado, serán 0,1178 euros en total, un 18% más), así como un nuevo plan de recompra de acciones por valor de 921 millones de euros (que eleva el valor de los títulos al reducir los que hay en circulación). La remuneración total será de 3.842 millones, en torno al 40% del beneficio ordinario de 2022. 

El Santander eleva su beneficio el 18% hasta el máximo de su historia: 9.605 millones

El Santander perdió en torno a un 15% de su valor en bolsa entre que anunció sus anteriores objetivos en abril de 2019 y este lunes, frente a una alza media del 15% del sector bancario europeo. "Seguimos siendo demasiado baratos", se ha lamentado su presidenta, Ana Botín, quien ha señalado entre otros factores a la compra del Popular. Los inversores han penalizado al banco por su menor remuneración al accionista, pero también por su mayor diversificación geográfica y de negocios en un contexto en que preferían bancos centrados en un solo país. Además de elevar el pago a los propietarios, el banco va a tratar de convencerles de que su estructura es una ventaja y no un handicap. 

Suma de las partes

Así, frente a quienes sostienen que las distintas filiales de la entidad valen más por separado que juntas, Botín ha defendido que la "fuerza del grupo es la suma de las partes". Para tratar de demostrarlo, el banco ha prometido simplificar y automatizar sus procesos y productos gracias a tecnologías comunes que le permitirán reducir costes y dedicar más tiempo a la actividad comercial en la red de oficinas. También espera que sus negocios globales (banca de grandes empresas e inversión, gestión de activos y seguros, plataforma de pagos, y financiación de compra de coches) eleven su aportación a los ingresos del 30% del año pasado al 40% en 2025. 

Gracias a ello, el Santander prevé mejorar su ratio de eficiencia (relación de ingresos y gastos, mejor cuanto más baja) del 45,8% con que cerró el año pasado al 42% en 2025. Así, sus ingresos aumentarán en torno al 7-8% al año sin tener en cuenta el tipo de cambio, apoyado sobre todo en el alza de tipos, pero también en el crecimiento del volumen de negocio y en la "disciplina" en el coste de los depósitos (es decir, que su interés subirá menos que el del crédito). En el campo comercial, prevé ganar 40 millones de clientes en tres años, hasta los 200 millones (los activos, aquellos con mayor actividad, subirán en 26 millones, a los 125 millones).

Costes y provisiones

Los costes aumentarán menos que los ingresos, el 4-5% anual, pese a la previsible "presión" que supondrá la negociación de los sueldos con los sindicatos por la elevada inflación, como ha reconocido el director financiero, José García Cantera. El coste del riesgo (nuevas provisiones para afrontar pérdidas sobre el total del crédito) también contribuirá a la mejora del resultado, ya que solo se elevará ligeramente (del 0,99% al 1-1,1% en 2025) pese al impacto de la inflación en los clientes.

La mejora del resultado y el mantenimiento del capital en su nivel actual (por encima del 12%) hará que la rentabilidad sobre el capital tangible se incremente del 13-15% anterior (13,37% en 2022) al 15-17%, mientras que la suma del valor contable tangible por acción más el dividendo por acción crecerá a "doble dígito" por primera vez. Todo ello a pesar de que el banco "no cuenta con que sean tres años fáciles", como ha sostenido Botín. La mayor mejora de la rentabilidad será en Europa (del 9,3% al 15%). En España, particularmente, es donde el banco ve "más margen para mejorar la eficiencia y la rentabilidad", según ha sostenido su consejero delegado, Héctor Grisi.