El mercado cierra 2021 con un 16% más de fusiones y adquisiciones que antes de la pandemia

Las operaciones de fusión y adquisición están en auge. Después del pequeño retroceso registrado el año del estallido de la pandemia, el mercado empresarial español termina 2021 con cerca de 3.000 transacciones de este tipo, un 25% más que un año atrás y, a su vez, un 15,9% por encima de los niveles previos al covid. Así lo muestra el informe anual elaborado por la plataforma estadística TTR, que señala asimismo que el volumen de las operaciones es cada vez mayor.

Si en 2019 el total de transacciones supusieron movilizar 89 millones de euros, un año más tarde -un ejercicio con menos operaciones de este tipo y plenamente marcado por la pandemia- la cifra subía hasta los 116 millones. En 2021, este montante ascendió de nuevo hasta los 122 millones, si bien este incremento se queda por debajo del 1%.

"El mercado de M&A [Mergers & Acquisitions] es maduro", sintetiza el socio de Allen & Overy, una de las firmas que ha colaborado en el informe, Ignacio Hornedo. "Hay vectores que van a repetirse en 2022, gracias a los niveles de liquidez, los precios de la deuda y el optimismo y dinamismo que se mantienen", analiza este mismo portavoz. En este sentido, Hornedo ve en el horizonte cercano la consolidación de las operaciones en sectores como el de la fibra o la restauración, muchas desinversiones que van a dejar a la vista el valor de activos potentes y el desarrollo "imparable" de las energías renovables.

Con todo, la radiografía de 2021 de TTR apunta a que el sector más activo del año pasado volvió a ser el inmobiliario, con un total de 578 transacciones, seguido de cerca por el de la tecnología, con 555 operaciones de fusión o adquisición. Ambas cifras representan aumentos del 14% y del 30% respectivamente en relación a 2020.

Liderazgo de Madrid

En la distribución por comunidades, Madrid conserva su cetro de autonomía con más movimiento en este mercado. La comunidad que alberga la capitalidad del Estado cerró más de 1.600 operaciones en 2021 con un valor conjunto de 90 millones de euros. Estas cifras casi duplican las operaciones que refleja la estadística catalana y suponen superar cinco veces su volumen económico: Catalunya terminó el año pasado con 894 fusiones o adquisiciones por 17,9 millones de euros.

Si bien esto la sitúa como la segunda comunidad con más movimiento, los datos también evidencian que concentra menos de un tercio de las operaciones y solo 1 de cada 7 euros movilizados. Madrid, en cambio, aglutina la mitad de los acuerdos de todo el Estado y casi tres cuartas partes del capital implicado en las operaciones.

En este sentido, los mayores acuerdos han sido la venta de las torres de Telxius (Telefónica) a American Tower por 6.600 millones de euros y del negocio industrial de ACS a Vinci por 5.500 millones, así como la compra de la francesa Hivory por parte de Cellnex por 5.200 millones de euros. Sin embargo, para la edición de 2021, TTR ha seleccionado como transacción destacada la adquisición de Euskaltel por parte de MásMóvil.