Movimientos empresariales
La hora de la verdad en la opa a Naturgy
Este viernes acaba el plazo para que el fondo australiano consiga el 22,7% de la compañía energética ante la oposición de La Caixa y el 70% del capital
Agustí Sala
Redactor jefe de Economía
Además de El Periódico, trabajé de 1989 a 1990 en La Economía 16, como responsable de Economía en el Diari de Barcelona, de 1989 a 1990; en la sección de Economía de TVE Catalunya de 1987 a 1989, en Antena 3 de Radio, de 1985 a 1987 y en el Diari Menorca, de 1983 a 1985 y Radio 80-Menorca. Además la licenciatura en Ciencias de la Información por la Universitat Autònoma de Barcelona (1992-1986), tengo un posgrado en dirección general (PDG) 2011-2012y un curso de Márketing Digital y Redes Sociales por la EAE Business School
La suerte está echada. En la medianoche de este viernes finaliza el periodo de aceptación de la opa de IFM sobre el 22,7% de Naturgy. El principal reto del fondo australiano es captar al mayor número posible de los 70.000 accionistas de la compañía energética que preside Francisco Reynés. Un reto que no es fácil, dada la oposición del consejo de la empresa y de su principal accionista, La Caixa, a través de Criteria, que durante este proceso y antes del mismo ha ido aumentando su participación en el capital hasta el 26,58%.
Cuando se cierre el plazo comenzará el periodo de contabilización de las acciones que obtenga IFM, que supeditó la operación a obtener al menos el 17% del capital. Ese umbral les daría derecho a dos consejeros, los mismos que tiene Criteria que, por eso, reclama ahora tres después de incrementar su participación. Este trabajo de determinar el porcentaje que obtiene en la opa, equivalente al conteo de votos en una noche electoral, durará unos días, hasta mediados de la semana que viene, según fuentes del mercado.
El fondo australiano ha insistido durante los numerosos encuentros mantenidos con la prensa en los últimos días en que se mostraba confiado en alcanzar sus objetivos. Con alrededor del 70% del capital opuesto a la opa, el reto es atraer a muchos pequeños accionistas y a algunos institucionales. Además de Criteria, los dos fondos con el 20% cada uno, CVC (aliados con la familia March) y GIP, ya manifestaron que no venderían. A estos hay que sumar el 3,8% de la firma pública argelina Sonatrach, que suele dar los mismos pasos que el resto del consejo y la alta dirección de Naturgy, opuesta también a la operación.
Dividendo
Fue IFM la que acabó de crispar tanto al consejo de Naturgy como a Criteria al plantear la semana pasada su representante en España, Jaime Siles, la posibilidad de suspender el dividendo de Naturgy, dado el recorte de ingresos del sector aprobado por el Gobierno para frenar la escalada del recibo de la luz. Este factor ha jugado hasta ahora a favor del fondo australiano y, en especial, del precio que ofrece (22,07 euros por título), que incluso el consejo de Naturgy consideró "razonable" en el contexto actual, pese a oponerse a la operación. Pero las declaraciones provocaron que incluso el presidente de la Fundación La Caixa y Criteria, Isidre Fainé, saliera en defensa del dividendo de la compañía energética, que cubre más de la mitad de los gastos de la Obra Social. Y ha redoblado su oposición a esta opa y reforzado su rol de defensor de la españolidad y el perfil industrial de Naturgy. Fuentes bien informadas afirman que Fainé, desde el primer día, rechaza esta opa porque no le gustan "los inversores que tratan de colarse por la ventana".
De todas formas, los últimos movimientos de la vicepresidenta tercera y ministra de Transición Ecológica, Teresa Ribera, que ha convocado a los máximos directivos de Endesa, Iberdrola y Naturgy, han provocado un cambio de tendencia que puede hacer variar el escenario y las acciones de las compañías energéticas, especialmente de Endesa e Iberdrola, ya que las de Naturgy se mantienen en torno al precio de la opa, frenaron su caída. Y es que se da por hecho que el Gobierno trata de modificar, modular o suspender el recorte tal como lo aprobó en el real decreto ley que aún tiene que convalidarse en el Congreso, consciente de que el impacto de 2.600 millones en las compañías que había estimado se puede multiplicar como consecuencia de la escalada desbocada del precio del gas.
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