A la caza de las pymes que más crecen

Para un inversor en capital elegir bien dónde se pone el dinero es la clave de su negocio. Y saber elegir en un universo de amplio espectro como es el de las pequeñas y medianas empresas en España es como buscar agujas en un pajar. Para Tresmares Capital el heno son las 15.000 pymes que la sociedad de inversión ha identificado en el entorno que le interesa invertir. De esas, la firma ha estado "monitorizando" (según el término que utiliza Borja Pérez, uno de los dos socios fundadores) 1.000 pymes con un potencial de crecimiento por encima de la media.

"Estas son empresas que crecen por encima del mercado, a doble dígito en series medias y largas de cinco y 10 años. Y crecen tanto en ingresos como en ebitda. Y lo hace de una forma bastante sostenida, e incluso en algún caso de forma explosiva".  ¿Quién no querría invertir en ellas? Pues lo cierto en que pocas gestoras de capital riesgo se plantean ese segmento de inversión. La alternativa suele ser fijarse en las 'start-ups', en fase inicial, o en compañías de mayor tamaño. "Este es un segmento que no está muy bien atendido por la industrias financiera. No tienen el tamaño suficiente para dar paso a un desembolso grande de capital, que es lo que suelen hacer las grandes gestoras, puesto que requiere el mismo esfuerzo hacer una gran operación que una operación pequeñas", explica Pérez.

"La información del Registro Mercantil "y unos algoritmos que tenemos para analizarlas" son la base del sistema de identificación de las pymes que más crecen en España. Lo demás es músculo financiero. La sociedad cuenta con 175 millones de euros para invertir en capital (de los que el 40% ha sido aportados por el Banco Santander). La entidad que preside Ana Botín, además, aporta un fondo de 900 millones de euros para financiar deuda. Es decir para apoyar a esas empresas en su desarrollo. "Para el Santander es más rentable participar en el fondo que dejar el dinero en el BCE, donde tiene que pagar por ello y puede eludir las exigencias de capital que implica participar directamente en las empresas", explica Pérez.

Compañías que no necesitan nada

La idea de Tresmares es invertir en entre 10 y 15 empresas en capital y unas 200 con deudas. La misión no es sencilla pese a todo. "Son compañías que no necesitan nada y que tenemos que convencer para que den el salto, para que sean más grande, que distribuyan recursos a los accionistas".  Las empresas en las que entran suelen tener entre uno y cuatro millones de ebitda, y potencial hasta siete millones.  Suelen estar cerca de los 50 millones de facturación y la participación que toma Tresmares es del 25% al 40%. 

Entre las compañías que ya han invertido, se encuentra dos firmas catalanas. Una es Julià Grup, que fabrica mobiliario que vende en las tienda Kave Home. Y la otras es  Encimas Transglutaminasa, que fabrica una encima que ayuda a mejorar la textura de los lácteos y las carnes. Está en Girona ,y tan solo hay cuatro empresas  que se dedique a esta actividad. Dos chinas y una japonesa.

La inversión estrella de Tresmares, hasta ahora, es Salupro, un compañía que compró a Telefónica y tiene un sistema de abastecimiento de material para clínicas dentales y una amplia red de distribución logística.  Además es el primer fabricante de mascarillas en España.

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