La bolsa y la vida: Ligero ajuste en el Ibex y récord de Inditex

La sesión bursátil de este 21 de noviembre de 2023 se saldó con un recorte del 0,12% hasta los 9.827,50 puntos, en cualquier caso dulce ajuste tras seis subidas consecutivas. Las tendencias de los índices se expresan siempre en forma de dientes de sierra, reflejo del mercado en el que conviven u se equilibran órdenes compradoras y vendedoras. De como se relaciona esa evolución de los índices y los volúmenes de contratación se derivan esas tendencias que el buen analista bursátil debe interpretar sin apriorismos o convencimientos no reflejados en los precios. La sesión de la bolsa española de este martes forma parte del guión lógico en el que 21 valores acabaron en números rojos, destacando entre ellos Acciona (tendencia negativa clara), IAG (pospone el dividendo) y Merlin. Entre las acciones que terminaron con un precio superior a la víspera se puede resaltar a Banc Sabadell, Ferrovial e Inditex. 

Inditex

Destaca en las últimas sesiones Inditex. Es esta empresa matriz de firmas de moda del calibre de Zara, Massimo Dutti, etc, todas ellas englobadas en un competido sector de la moda y la distribución, con peso cada vez mayor de las inversiones tecnológicas y las apuestas medioambientales. Inditex es un tradicional defensor del dividendo como vía inexcusable para contentar a la propiedad y atraer inversores. El grupo gallego está actualmente en máximos históricos y los analistas son sumamente optimistas, con una tendencia que supera resistencias de manera clara (indicador de un potencial alcista mayor). Los seguidores del chartismo valoran especialmente que haya llegado a enlazar una decena de mínimos crecientes consecutivos.  

Momento de inflexión

Desde hace algunas semanas los analistas hablan de un momento de inflexión en la renta variable de los países occidentales, al entender que las circunstancias anuncian cambios pero que es difícil establecer ni cuando, ni la enjundia de ese cambio. Vacua previsión para aquellos que estudian invertir en bolsa para complementar sus ingresos. Pese a todo, el análisis contextual sí ofrece consensos en cuanto a la descripción de la situación. La intervención de los bancos centrales durante el último año ha provocado una inversión de la curva de tipos en el mercado, donde los tipos a corto plazo superan a los tipos a largo plazo, una tendencia opuesta al patrón convencional en la oferta de inversiones disponibles para el inversor. Ante un futuro escenario, la mayoría de los analistas coinciden en que el plazo de tres a cinco años en renta fija será el más propenso a beneficiarse de esas reducciones de tipos futuras que se prevén a partir del año que viene. 

Depósitos retribuidos

La oferta actual en depósitos bancarios con rentabilidad es alarmante en España y una de las razones de los beneficios elevados de las entidades financieras. Los bancos no están interesados en general en ofrecer ese tipo de depósitos retribuidos, salvo que estén aparejados a una hipoteca o otros productos interesantes para el banco. Por esta falta de oferta de depósitos retribuidos, muchos ahorradores han encontrado en las letras del tesoro la alternativa para invertir sus ahorros. El inversor logra rentabilidades en las letras a 12 meses por encima el 3,60% y además cuentan con la garantía del Estado. Por otro lado, las letras cotizan en los mercados secundarios, lo que permite vender en caso de necesidad de liquidez. 

La alternativa de buscar acciones en renta variable con altos dividendos se vuelve atractiva cuando la renta fija tiene una rentabilidad baja, y ese no es el momento actual todavía, hasta que bajen más los tipos. Otro principio consensuado es que es mejor escapar de invertir en empresas muy endeudadas en momentos de altos costes de financiación y más si reducen su generación de caja, ya que en su estrategia podría incluirse una reducción de dividendos. 

* Este comentario de la evolución de la bolsa a corto plazo pretende combinar los datos del balance de la sesión con opiniones de quien escribe y otras de analistas. En la renta variable influyen múltiples factores que configuran lo que los expertos definen como tendencia previsible, en continuo cambio y cuyo análisis debe ser holístico, global, critico y multidisciplinar. Pero no dejan de ser opiniones.