Moody's asigna un aprobado a Bankia pero amenaza con rebajarla en un futuro

La agencia de evaluación de riesgoMoody's ha asignado un aprobado a ladeuda a largo plazo deBankia, lo que significa que su calidad crediticia es aceptable, pero sitúa enperspectiva negativa esta calificación con lo que podría recortarla en un futuro próximo.

En un comunicado, Moody's valora la segregación del negocio bancario de las siete cajas en Bankia, entre ellas las de Ávila y Segovia, y su próximasalida a bolsa, que según la agencia servirá para reforzar su capital. Sin embargo, en lugar de tener en cuenta este hecho para una posible revisión al alza del actual aprobado (Baa2), la agencia sitúa la calificación de Bankia en perspectiva negativa.

El grupo liderado porRodrigo Rato considera que, a medida que se vayan haciendo efectivas las sinergias derivadas de la integración y se vayan generando todos los beneficios esperados, las calificaciones crediticias de la entidad mejorarán. Lo cierto es que en su informe Moody's ignora las mejoras futuras de rentabilidad derivadas de los potenciales ahorros generados por la integración de las siete cajas de ahorros, calculados en 500 millones en el 2013.

Elogios a la división de activos

Al margen de Bankia, a la que Moody's califica por primera vez, la agencia coloca la deuda de su matriz, elBanco Financiero y de Ahorros (BFA), tres peldaños por debajo (Ba2), dentro del bono basura e igualmente pone la nota en revisión a la baja. Moody's explica que esta perspectiva negativa es "coherente" con la que tiene la propia deuda soberana y el sistema financiero español, independientemente de la nota de cada entidad.

En el lado más positivo está que Moody's elogia la división de activos hecha entre el BFA y Bankia, ya que esta última entidad no tendrá el suelo adjudicado o la financiación de suelos en situación dudosa del grupo. Moody's aprovecha también para informar de que pone en revisión a la baja la fortaleza financiera deCaja Madrid, Bancaja, La Caja de Canarias y Caja Rioja a pesar de que estas cajas transfirieron todo su negocio inicialmente al BFA y luego este, a Bankia.

La percepción de los mercados

Por otra parte, la salida a bolsa de Bankia yBanca Cívicapodría tener una influencia notable en la percepción de los mercados sobre la deuda soberana de España, aunque las considera necesarias para evitar la nacionalización, según publicaFinancial Timesen su editorial.

Además, la publicación advierte de que el posible contagio de la crisis griega aún podría impedir el debut en el parquet de las dos entidades, previsto para el próximo 20 de julio, con la que prevén obtener cerca de 5.000 millones de euros entre ambas.

El diario económico considera que invertir en estos dos bancos puede resultar arriesgado, dada su exposición al sector del ladrillo y a pesar de que Bankia haya creado un 'banco malo' para traspasar allí los activos dudosos y Banca Cívica haya depurado su balance. El 'Financial Times' argumenta que el precio de salida de la oferta pública de venta de Caixabank fue "realista" respecto a su valor en libras (el 80%), pero advierte de que los precios de Bankia y Banca Cívica serán como máximo del 54% y el 60%, respectivamente.