El Gobierno aprueba la compra del 10% de Telefónica por la SEPI para convertirse en su primer accionista

El Consejo de Ministros ha acordado este martes la compra del 10% del capital de Telefónica por parte de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), según un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Tras el anuncio de la operadora saudí STC Telecom de adquirir el 9,9% del capital de la multinacional española hace tres meses, el organismo público ha anunciado ahora la adquisición de una décima más, hasta el 10%, que convertiría al Estado español en su primer accionista. Esta participación está valorada en unos 2.000 millones de euros, según fuentes del mercado.

Saudí Telecom compra el 9,9% de Telefónica por 2.100 millones y se convierte en su primer accionista

"Con una vocación de permanencia, la participación de SEPI permitirá proporcionar a Telefónica una mayor estabilidad accionarial para que la compañía alcance sus objetivos y, por ende, contribuirá a la salvaguarda de sus capacidades estratégicas. SEPI procederá a llevar a cabo los trámites y actuaciones que permitan poner en marcha el proceso para, minimizando el impacto en la cotización, completar la adquisición del volumen de acciones necesario", dice el anuncio publicado en la CNMV, del que la ministra portavoz, Pilar Alegría, no dio cuenta en la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros.

Tras el anuncio, la compañía que dirige José María Álvarez Pallete se ha limitado a afirmar que "continúa enfocada" en la ejecución de su Plan Estratégico 2023-2026, publicado el pasado 8 de noviembre, "para seguir creando valor para sus accionistas y procurar el mejor servicio a sus clientes", según se recoge en un hecho relevante remitido a la CNMV.

Fuentes de la SEPI explican que, tras el acuerdo del Consejo de Ministros, el Consejo de Administración del organismo público deberá "tomar razón" de su contenido e "iniciar las actuaciones" pertinentes para ejecutar la operación. Entre ellas, la contratación de "un asesor financiero y un intermediario en bolsa" para la compra de acciones, "como es habitual en estas operaciones". La adquisición se realizará "en el menor tiempo posible" aunque "minimizando el impacto que pueda tener en la cotización de la compañía", de lo que se podría extraer que se realizará con la compra de acciones a mercado, aunque de forma gradual.

Empresa estratégica

La vicepresidenta primera y ministra de Economía, Nadia Calviño, ha defendido el movimiento del Gobierno como una manera de "dar estabilidad" a la que considera es "la empresa más estratégica" de España, "no solo por su presencia en el ámbito de las infraestructuras de telecomunicaciones y en el ámbito de la innovación tecnológica, sino también por su peso en el ámbito de la seguridad y la defensa". A finales de octubre, el organismo dependiente del Ministerio de Hacienda avanzó públicamente que tenía intención de entrar en el capital de la operadora española, después de que la operadora saudí, anunciara por sorpresa el 5 de septiembre su entrada en Telefónica, causando un enorme revuelo en el seno del Ejecutivo.

Además, de esta forma, según Calviño, España se alinea con "otros países europeos" que "mantienen o están incluso incrementando su participación pública en los grandes grupos de telecomunicaciones". Alemania ostenta el 13,8% del capital de Deutsche Telekom; Francia, dispone de un 13,4% en Orange; mientras que Italia ha adoptado en agosto de este año "un acuerdo para incrementar hasta el 20% su participación en la compañía que agrupa los activos de telefonía fija de Telecom Italia", según ha defendido en un comunicado el Ministerio de Hacienda. En los dos primeros casos, la presencia del Estado en sus compañías de bandera se remonta al carácter de monopolio público de estas empresas antes de la liberalización del sector en los años 90 que, si bien, España concluyó con la salida del Estado en su totalidad, otros países no.

Consejo de administración

La entrada de la SEPI en Telefónica, unido a la participación de dos accionistas históricos de la empresa, como son BBVA (4,8%) y Caixa (3,5% del capital, al que se suma el 2,49% de Criteria Caixa), llevaría a que más del 20% del capital fuese de origen español, frente al 9,9% que ostentaría Arabia Saudí.

El consejo de administración de Telefónica está actualmente compuesto por 15 vocales, con un amplio peso del número de independientes, que ascienden a un total de 10. Tras el acuerdo, a la SEPI le correspondería un consejero en el máximo órgano ejecutivo de Telefónica e igualaría, así, el número de representantes que aspira lograr la compañía saudí, cuando complete el total de su paquete accionarial.

STC se hizo con el 9,9% del capital de Telefónica a principios de septiembre, pero solo formalizó el 4,9% inicial, mientras que el porcentaje restante de la operación lo realizó con derivados financieros para sortear momentáneamente la autorización del Gobierno. Tres meses después de la operación, STC sigue sin formalizar la solicitud de autorización ante el Ejecutivo para completar el control total del paquete accionarial y no tiene prisa en hacerlo, según fuentes conocedoras.