Esade detecta que el crecimiento se debilita de cara a la segunda mitad del año

La economía española arroja signos de debilitamiento de cara a la segunda mitad del año, especialmente por el descenso del consumo de las familias y los hogares. Como consecuencia de ello, el crecimiento para este ejercio podría situarse entre el 1,9% y el 2,1%, según se desprende del informe económico y financiero del segundo semestre de este año de Esade, elaborado por EsadecPol.

El Banco de España, al igual que otros organismos y servicios de estudios, elevó hace unos días las estimaciones para 2023 en siete décimas con reespero al cálculo de marzo pasado, hasta el 2,3%, por encima incluso del 2,1% previsto por el Gobierno.

Los cálculos de Esade se basan en su herramienta creada para medir la evolución de la economía en tiempo real, que proporciona un crecimiento del 0,6% en el segundo semestre, igual que en el primero, ha explicado Manuel Hidalgo, el responsble de la misma.

Al ser una evolución fluctuante, con un mes de mayo al alza y un junio con menor ritmo de actividad del previsto, la horquilla, a día de hoy, se sitúa entre el 1,9% y el 2,1%, aunque, hasta la ralentización del mes pasado se había llegado incluso al 2,2% o 2,3%, según Hidalgo.

La inversión y las exportaciones se han convertido en los motores del crecimiento español en la actualidad, tras vivir la economía una auténtica montaña rusa por la pandemia, la guerra en Ucrania y la consiguiente escalada de la inflación, según Toni Roldán, director de EsadEcPol.

El contexto internacional, con un EEUU que podría entrar en recesión en la segunda parte del año y un crecimiento débil en el conjunto dela zona euro, por debajo del 1%, según Josep Comajuncosa, profesor de Esade.

Vulnerabilidades

Pese al buen ritmo de crecimiento de la economía española persisten vulnerabilidade como el elevado endeudamiento, la baja productividad, con "más o menos el mismo PIB per cápita que en 2005", ha explicado Roldán y reformas "con mucho camino por recorrer".

Además de la inflación y la consiguiente pérdida de poder adquisitivo de los salarios, a nivel global influye en la pérdida de ritmo de crecimiento también las subidas de los tipos de interés. Comajuncosa destaca que tras un inicio bueno del ejercicio la economía comenzó a desacelerarse en el segundo trimestre, afectada, entre otros factores por un menor aumento de la demanda de crédito. Y, como consecuencia de las alzas de precios, un menor consumo.

Menor consumo

A escala española destaca la contracción del consumo de las familias y hogares afectado por la inflación, los salarios y la subida de los tipos de interés, que reduce el ritmo de petición de crédito. Pero hay ámbitos con mejor evolución, como la adquisición de vehículos o bienes de consumo duradero, impulsados por un mercado laboral que tira.

Hidalgo afirma que en el segundo semestre en España existe riesgo de desaceleración en el sector de servicios. El método de seguimiento de la economía en tiempo real así lo indica para el conjunto de la actividad, salvo el índice de producción industrial, que en mayo resultó positivo.

En las últimas semanas se detecta un cierto enfriamiento de la economía por los indicadores asociados al comercio y al consumo. El crédito especialmente para la vivienda se está reduciendo, pero también el de consumo. La solicitud de nuevo crédito es inferior a la amortización, lo que suele anticipar ralentización del crecimiento, según Hidalgo.