La incógnitas de la opa a Naturgy

Hay varias explicaciones para entender por qué IFM no ha logrado ni la mitad del capital al que aspiraba (10,83% frente al 22,9%). Una de las principales, además de la oposición del consejo de administración, ha sido el papel de La Caixa, principal accionista a través de Criteria, su sociedad de participaciones. Y en especial, del presidente tanto de la Fundació La Caixa como de Criteria, Isidre Fainé, que salió en defensa del dividendo de Naturgy cuando desde IFM insinuaron la posibilidad de suspenderlo. Y además desde hace meses han ejercido el rol de defensor de la españolidad y el perfil industrial de la compañía energética mediante la compra de acciones en el mercado con el límite del 29,99% para evitar tener que lanzar una opa. Del 24,4% ha pasado al 26,7% actual, en lo que ha invertido más de 400 millones de euros. El protagonismo adquirido por La Caixa y, en especial, por su presidente, habría influido en muchos pequeños accionistas, que han preferido seguir en una compañía que les da regularmente unos dividendos atractivos, según algunos analistas. Tras el despegue de los títulos de Naturgy que se ha producido este jueves después de conocerse el resultado de la opa, con un alza de de casi el 5%, hasta el umbral de los 24 euros (la oferta era a 22,07 euros por título), es posible que la entidad espere unos días para seguir comprando acciones. En todo caso, desde el principio ha querido dejar claro que Naturgy la ve como una inversión estratégica. También se ha temido desde hace meses que IFM se aliara con los otros dos fondos accionistas de referencia (CVC y GIP), pero si este acuerdo existiera --algo que algunos de los implicados niegan-- "no podrían demostrarlo o hacerlo evidente ya que, de lo contrario, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) podría investigarlo", afirman fuentes del mercado.