La cúpula de Naturgy rechaza en pleno acudir a la opa de IFM

El plan de choque del Gobierno ha dado un vuelco a la opa de IFM sobre el 22,7% de Naturgy. La cúpula de la compañía, que debía anunciar antes de este domingo su opinión sobre la oferta, no ha podido reclamar una mejora del precio, pero sí ha dejado claro que ninguno de sus consejeros, como gestores de la autocartera, ni los principales accionistas acudirán a la opa con este precio. Tampoco los directivos, según fuentes del mercado. En total suman cerca del 70% del capital.

En un hecho relevante enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el consejo de administración de Naturgy ha considerado los 22,07 euros ofrecido por el fondo australiano IFM como razonables "desde un punto de vista exclusivamente financiero y en las circunstancias actuales", aunque también encomienda a los accionistas a valorar otras observaciones, especialmente las relativas al posible impacto de la oferta en el gobierno corporativo de la compañía, ante la intención de IFM de contar con dos consejeros dominicales sin aumentar el tamaño del consejo, lo que implicaría reducir el número de consejeros independientes.

Después de dos días de reunión, el máximo órgano de la gasista ha culminado su veredicto sobre el precio ofertado por el fondo de pensionistas, influenciado por el paquete legislativo puesto en marcha esta semana por el Gobierno, que reduce en 2.600 millones la retribución a hidráulicas, nucleares y renovables y limita el precio del gas, y que ha provocado la caída en Bolsa de las principales compañías energéticas, como Endesa e Iberdrola. El consejo informa que la compañía "está analizando los efectos y potenciales impactos económicos, contables y de otra índole de dichas medidas, aunque en este momento es impracticable dimensionarlos por las incertidumbres mencionadas y la dificultad de modelar todavía el impacto sobre el negocio", y advierte que todo esto "podría afectar al cumplimiento efectivo del Plan estratégico 2021-25".

El precio inicial de la oferta (23 euros) anunciado en febrero por IFM suponía una prima sobre el precio de cotización de las acciones de Naturgy durante los tres meses anteriores al anuncio (18,74 euros) del 22,7% y del 19,7% del precio del día anterior al anuncio (19,22 euros); pero el fondo australiano redujo este precio hasta los 22,07 euros, después de que el fondo descontase el precio de los dividendos repartidos por la compañía. Y aunque en el mes de julio la sucesión de compras de Criteria Caixa parecía indicar que la acción se revalorizaba, superando durnte varios días el precio de la oferta, el decreto del Gobierno ha cambiado el escenario. En la actualidad las acciones de Naturgy cotizan a un precio de 21,75 euros.

El plazo de aceptación de la oferta comenzó el pasado día 9 de septiembre y finalizará el 8 de octubre, salvo que sea objeto de extensión. La oferta de IFM se dirige al 22,7% de las acciones, aunque al fondo australiano le valdría con alcanzar el 17%, según el folleto entregado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Sin embargo, tanto Criteria Caixa con el 25,9% del capital, CVC y GIP (20,7% y 20,6%, respectivamente) se han comprometido a no acudir a la oferta, como también lo han hecho los consejeros de Naturgy, a título individual, y el consejo, en relación con la autocartera de la compañía. Y tampoco es previsible que lo haga Sonatrach, propietario del 3,8% de Naturgy que suele seguir los pasos del consejo. En total, el 70% del capital no acudirá a la oferta.