El consumo privado toma las riendas del crecimiento por la mejora del empleo

La economía española creció el 0,8% entre enero y marzo respecto al trimestre anterior, el mismo avance que en los dos trimestres precedentes, según el dato publicado este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE), que confirma lo avanzado por el propio instituto el 29 de abril. Según el INE el crecimiento del PIB sigue impulsado por la demanda interna (consumo e inversión) mientras que el sector exterior (diferencia entre exportaciones e importaciones) sigue restando fuerza al avance, aunque menos que en el trimestre anterior.

En tasa anual, el PIB registra una variación del 3,4% respecto al mismo periodo del año anterior, una décima menos que en el cuarto trimestre del 2015 (3,5). 

El crecimiento del consumo de los hogares es el único que se acelera en la primera parte del año tanto en tasa trimestral (pasa del 0,8% al 0,9%) como anual (pasa del 3,5% al 3,7%), animado por una relativa mejora en la creación de empleo que compensa, en parte, la caída individual de los salarios. 

MÁS EMPLEOS, MENOR SALARIO

El empleo medido en puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo ha crecido el 0,9% respecto al cuarto trimestre del 2015 y el 3,2% en tasa anual (dos décimas más que el dato anterior) hasta sumar un incremento neto de 533.000 puestos en un año.

El mayor volumen de empleo favorece que la masa salarial, del conjunto de los ocupados, haya subido el 3,2% en un año, si bien, la remuneración por asalariado es el 0,3% inferior que hace un año (la primera tasa negativa después de cuatro trimestres).

DEMANDA INTERNA Y EXTERNA

Según el INE, la contribución de la demanda nacional de 3,8 puntos al crecimiento anual del PIB es tres décimas inferior a la del cuarto trimestre de 2015 (4,1 puntos). La aportación negativa de 0,4 puntos de la demanda demanda exterior, por su parte, es dos décimas menos negativa que la estimada en el trimestre pasado (–0,6 puntos) ya que las importaciones se desaceleraron con más fuerza que las exportaciones. 

Por su parte, el gasto público presenta una tasa anual del 2,6% (lo que supone 1,1 puntos menos que en el trimestre precedente), mientras que la inversión avanza el 5,2% (con un descenso de 1,2 puntos respecto al trimestre anterior). En concreto, la inversión en construcción crece el 3,1% (frente al 4,6% del trimestre precedente) mientras que la demanda de bienes de equipo se desacelera hasta el 9,8%, un nivel, en todo caso, elevado.

Desde el punto de vista de la oferta, destaca el avance anual de las actividades de agricultura (5,5%) y de la industria manufacturera (4,3%), así como del comercio (5%) y las actividades profesionales (5,1%) y relacionadas con la información y las comunicaciones (6,1%). La parte más débil de la oferta corresponde a las actividades inmobiliarias (avance anual del 0,9%) y la construcción (2,6%).

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