¿Cómo me afecta la entrada de Saudi Telecom en Telefónica como accionista?

¿Qué hago con mis 'matildes'? Se habrán preguntado hoy muchos accionistas de

Telefónica

al enterarse de la irrupción en el capital de la operadora española de la 'teleco' Saudi Telecom (STC) con el 9,9% de las acciones por 2.100 millones de euros. Este porcentaje deja al grupo saudí como el accionista de referencia de la compañía que preside José María Álvarez-Pallete tras Blackrock con un 4,98%, 

Caixabank

con un 4,88% y 

BBVA

un 4,84%.

Telefónica ha arrancado este miércoles con mucha fuerza en el Ibex 35

 con una revalorización por encima del 3%, sin embargo a lo largo del día se ha ido diluyendo y cotiza con una subida de medio punto porcentual a media sesión. El selectivo español cede hoy un 1% por debajo de los 9.300 puntos en una sesión marcada por los negativos datos macroeconómicos que se han conocido.

El volumen del comercio minorista de la zona euro registró el pasado mes de julio una caída del 1% respecto del mismo mes de 2022, equivalente al retroceso anotado en junio, lo que prolonga a diez meses consecutivos las bajadas interanuales de las ventas al por menor en la región del euro, mientras que en cifras mensuales bajaron un 0,2%, después de aumentar un 0,2% en junio, según

Eurostat

.

Los pedidos de fábrica en Alemania registraron el pasado mes de julio un desplome del 11,7% en relación al mes anterior, su mayor caída desde el inicio de la pandemia del Covid, concretamente desde abril de 2020, según ha informado este miércoles la Oficina Federal de Estadística de Alemania (Destatis).

Por su parte, las acciones del grupo de telecomunicaciones saudí STC reaccionaban al mediodía de este miércoles con una caída del 2% en el parqué de Riad, hasta situarse en los 38,6 riales saudíes (9,6 euros al cambio).

Dividendo vs letras

Los analistas valoran positivamente la operación al ver un "suelo" en su precio en el Ibex 35 y creen que Telefónica cuenta con potencial para protagonizar un final de año alcista en bolsa. El mercado también valora de manera positiva la operación y cree que la operadora saudí llega motivada por los bajos precios a los que cotiza la 'teleco' española en bolsa, su capacidad de generar flujos de caja de manera constante, el proceso de desapalancamiento y el alto dividendo que paga a sus accionistas.

Cabe tener en cuenta que la 'teleco' española cuenta con una rentabilidad por dividendo cercana al 8% en este momento, muy superior al 3,7% de las Letras y bonos del Tesoro español. Telefónica paga 0,30 euros por acción como dividendo, que supone el 90% del beneficio anual de la compañía -en la jerga bursátil, payout-. Esto le convierte en la empresa europea del sector que más retribuye a sus accionistas. El próximo 14 de diciembre pagará la mitad de ese dividendo, 0,15 euros por título.

¿Momento de comprar?

"Según nuestros cálculos y en base a la limitada con la información disponible, el coste de adquisición ha sido 3,68 euros por acción, el cual, en nuestra opinión, representará un 'suelo informal' para la cotización a partir de ahora. En consecuencia, subimos nuestra recomendación desde neutral hasta comprar, confirmando provisionalmente nuestro precio objetivo en 4,20 euros", apuntan los analistas de

Bankinter

en un informe. Esta valoración deja el recorrido de Telefónica en bolsa en el 12%.

Desde el banco de inversión Renta 4, por su parte, aconsejan sobreponderar los títulos de la teleco española en cartera y fijan un precio objetivo de 4,6 euros por acción, un 22% por encima del precio de cierre del martes.

En el caso de los analistas de Banco Sabadell ven con buenos ojos la inversión saudí en la compañía que dirige Álvarez-Pallete "en cuanto que pone de manifiesto la valoración atractiva de Telefónica (con un potencial superior al 30%) y esperamos una acogida positiva para el valor, que en 2023 sube más de un 10% frente a su sector", arguyen.

Algo menos positivos son desde el mayor banco estadounidense JP Morgan que mantiene su consejo de 'infraponderar' las 'matildes' ante las "implicaciones bursátiles y sectoriales" de la operación.