La bolsa y la vida: jornada bisiesta y batacazo de Grifols

La sesión de bolsa de este 29 de febrero de 2024 se saldó con un recorte del 0,67% y el Ibex 35 empezará marzo desde los 10.001,70 puntos. Los batacazos de Grifols y Amadeus afectaron especialmente. En febrero, el Ibex 35 se dejó un 0,76%. En 2024, el recorte acumulado es del 1%.

Grifols volvió a ser de nuevo protagonista de la sesión bursátil a su pesar. Siguen predominando más las sombras que los claros en las cuentas de la compañía, pero tampoco conviene crucificar a los gestores tras la polémica denuncia de Gotham, pendiente de tribunales. La auditora KPMG se juega mucho en su análisis de las cuentas de Grifols que se conocerá antes del 8 de marzo. 

Las acciones de Grifols se llegaron a desplomar este jueves el 34,93%, después de haber celebrado su reunión con analistas. La firma, que presentó sus resultados no auditados, ha asegurado que "ha recibido confirmación por escrito de KPMG de que espera completar sus procedimientos internos y emitir su opinión de auditoría antes del 8 de marzo de 2024, adelantándose a la fecha límite de la legislación española vigente". Jaime Costos, actual miembro del consejo de administración de Grifols, no firmó las cuentas anuales publicadas este jueves por la compañía de hemoderivados al estar ausente "por motivos personales" en la reunión del consejo de administración, celebrada el miércoles en Barcelona. Ese hecho ha causado cierta congoja. No obstante, la compañía ha asegurado que Costos no ha manifestado "disconformidad ni oposición alguna con la documentación remitida", según un informe en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

La presentación de resultados de Fluidra desembocó para la compañía en una sesión dulce, con un alza del 8,61%. El mercado volvió a demostrar que premia más las expectativas que los fríos guarismos. Pese a que la firma redujo beneficios y ventas el pasado año, los gestores defendieron que redujo su deuda neta en unos 150 millones, "gracias a la rigurosa gestión del capital circulante" y mostrando su capacidad de generación de caja. El endeudamiento se mantuvo estable en comparación con 2022, asumiendo una menor actividad, pero se avanzan planes de crecimiento para este año. Los inversores aprobaron la gestión y las expectativas generadas más que la reducción de beneficios netos (-28,8%).

Jornada bisiesta

El batacazo de Grifols llegó en un día señalado, jornada bisiesta bursátil. Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión y trading eToro, recuerda que los años bisiestos requieren ajustes contables para todas las compañías y tienden a suponer un incremento aparente de las cuentas: "Afecta desde la comunicación de resultados hasta el cálculo de los intereses de los bonos. Suele ser un día poco propicio para los mercados, aunque sí lo es para el año, quizá porque también coincide con las elecciones presidenciales en Estados Unidos", explica Laidler.

Este 29 de febrero fue un señalado bisiesto bursátil. El ajuste del calendario a las exigencias solares supone en la práctica que los resultados de las empresas en el primer trimestre tendrán un día más de ventas, lo que supondrá un aumento de los ingresos de alrededor del 1% de media. Eso tiene influencia a la hora de comparar ejercicios, por ejemplo, de unidades de venta. 

En los años bisiestos, los departamentos de recursos humanos se ven obligados a modificar las nóminas estándar, con mayores gastos para el personal no asalariado. Esto afecta a todos los sectores, desde el comercio minorista hasta la construcción. Para los departamentos de contabilidad es necesario también ajustar los cálculos de depreciación y amortización, y en el caso de titulares de bonos se cobra un día más de intereses. 

Laidler recuerda que desde que se creó el índice S&P 500 en los años 50, se han visto 13 días bisiestos con el mercado abierto y sólo subió en cinco de ellos. Pero en años bisiestos de subida, el rendimiento es mejor, quizá al coincidir con ciclo electoral. El 'efecto Trump' puede invalidar las experiencias precedentes. En el último siglo, las acciones estadounidenses han subido el 88% de las veces en un año bisiesto, y solo han caído en tres: en 1940, en la crisis tecnológica de 2000 y en la crisis financiera mundial de 2008.

*Este comentario de la evolución de la bolsa a corto plazo pretende combinar los datos del balance de la sesión con opiniones de quien escribe y otras de analistas. En la renta variable influyen múltiples factores que configuran lo que los expertos definen como tendencia previsible, en continuo cambio y cuyo análisis debe ser holístico, global, crítico y multidisciplinar. Pero no dejan de ser opiniones.