El FMI discrepa de Merkel y pide la recapitalización directa de la banca sin pasar por los estados

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI),Christine Lagarde, ha defendido que el fondo de rescate recapitalice directamente a los bancos, sin pasar por los estados para que la ayuda no compute como deuda, tal y como quiereEspaña y en contra de lo que exige la cancillera alemana, Angela Merkel. Lagarde ha reclamado además alBanco Central Europeo (BCE) quecompre deuda de España e Italia para calmar la crisis.

En suinforme sobre la situación de la zona euro, el FMI ha reclamado además al BCE querebaje los tipos de interés para facilitar la recuperación económica, que efectúe un nuevopréstamo masivo a la banca a medio plazo de tres años y que rebaje las garantías que pide a la banca europea para prestarles dinero.

"Vemos claramente tensiones adicionales y estrés agudo tanto en los bancos como en la deuda soberana en la eurozona", ha señalado la directora gerente del FMI tras participar en lareunión del Eurogrupo. "En este momento, se cuestiona la viabilidad del sistema monetario europeo", ha sentenciado. "La zona euro ha alcanzado unestado crítico. Un avance determinado y convincente hacia una más completa unión económica y monetaria, en especial una unión bancaria y una mayor integración presupuestaria, es necesario para detener el declive en la confianza que está engullendo a la región", ha advertido Lagarde en Luxemburgo a los ministros de Economía y Finanzas europeos.

Medidas a corto plazo

Frente al deterioro de la situación económica y financiera, el FMI ha reclamado medidas a corto plazo para apoyar elcrecimiento económico y un plan detallado con un calendario preciso para una "robusta y completa" integración querestaure la confianza en la viabilidad de la eurozona.

La reactivación del crecimiento a corto plazo, precisa el documento del FMI, debe basarse en una actuación decidida del BCE, que "tiene margen" para bajar los tipos de interés y adoptar una política más acomodaticia en materia de inflación por un periodo prolongado. El BCE además debe facilitar liquidez de forma amplia a los bancos "bajo condiciones suficientemente flexibles".

"Si es necesario, el BCE debe utilizar medidas no convencionales", subraya el informe del FMI. Entre las medidas que Lagarde considera que el BCE debería utilizar figura la reactivación del programa de compra de deuda pública de los países bajo acoso de los mercados y nuevos préstamos masivos a la banca a medio plazo, como las dos recientes inyecciones de 500.000 millones.

Sin pasar por los estados

Para calmar a los mercados, Lagarde ha reclamado en primer lugar "una política monetaria creativa e inventiva" que favorezca el crecimiento. "Puede tomar muchas formas, ya sea el SMP (el programa de compra de deuda) o una política monetaria más tradicional. Le corresponde al BCE decidirlo, pero tiene margen para hacerlo", ha insistido.

En segundo lugar, la responsable del FMI ve necesaria la "recapitalización de los bancos débiles" con un "vínculo directo" entre el fondo de rescate y las entidades "sin ir a través de los estados, para romper la retroalimentación negativa que existe entre bancos y Estados".

Lagarde ha pedido además suavizar las exigencias deajuste presupuestario en los países sometidos a la presión de los mercados, que en todo caso debe proseguir, fijando los objetivos de consolidación "en términos estructurales y no nominales".

A largo plazo

El compromiso de complementar la unión monetaria con una unión económica y presupuestaria, según el FMI, debe ir respaldado por un calendario detallado, con medidas concretas inmediatas destinadas a anclar las expectaciones públicas y restablecer la confianza.

Laprioridad inmediata, ha precisado el FMI, es una acción concreta hacia una unión bancaria en la eurozona, con un sistema nacional armonizado de resolución de crisis bancarias, como primer paso. La unión bancaria deberá completarse después con un mecanismo de garantía de depósitos, una autoridad bancaria común de supervisión y de resolución de crisis, respaldada con un fondo común para financiar el saneamiento y liquidación de bancos en crisis.

La integración presupuestaria "llevará tiempo", ha reconocido el FMI, porque exigirá un fuerte gobierno económico común para poder llegar a un "riesgo compartido" en la deuda. Un paso intermedio puede ser la introducción de una forma limitada de deuda pública común, que abra el camino hacia una emisión futura de eurobonos. Los primeros bonos comunes deberían ser de pequeño volumen y a corto plazo, sometidos a estrictas condiciones sobre los déficits y los presupuestos nacionales.

La revitalización de crecimiento económico requerirá también importantes reformas económicas y laborales en los países de la eurozona para mejorar la competitividad e inversiones públicas focalizadas en infraestructura y capital humano, ha añadido el FMI.