La deuda pública alcanza el récord del 100,5% del PIB

El nuevo Gobierno que salga de las urnas tras el 26-J se topará con un nivel récord de deuda pública que por primera vez en más de un siglo supera el 100% del PIB o, lo que es lo mismo, la totalidad de lo que es capaz de producir la economía española en un año, según los datos difundidos por el Banco de España este miércoles.

A este herencia se suma la amenaza del una posible sanción europeauna posible sanción europea por el déficit público de hasta 2.200 millones de euros, según se ha encargado de recordar este miércoles el vicepresidente de la Comisión Europea, Valdis Dombrovskis, desmintiendo así la rotundidad  con la que el ministro de Economía en funciones, Luis De Guindos, asegura que “no habrá multa”. Según Dombrovskis, tanto la decisión sobre la multa como la de conceder un año más a España para bajar el déficit del 3% del PIB se adoptará en julio.

23.600 EUROS POR ESPAÑOL

La deuda del conjunto de las administraciones públicas alcanzó en el primer trimestre del año los 1,095 billones de euros, y escaló hasta el 100,5% del PIB. En concreto, la deuda pública se incrementó un 2,14% respecto al último trimestre de 2015, cuando se situó en el 99,2% del PIB, mientras que con respecto al primer trimestre de 2015, registró un aumento del 4,1%. 

Se podría hacer el cálculo de que a cada uno de los algo más de 46 millones de españoles le corresponde en estos momentos una deuda de unos 23.600 euros. Se trata de un nivel muy elevado de endeudamiento que, sobre todo, hace la economía española “muy vulnerable”, respecto de los vaivenes del sector exterior, según subraya la Comisión Europea en sus últimos informes.

Según cálculos de la Autoridad Fiscal IndependienteAutoridad Fiscal Independiente, el nivel de deuda española no podrá bajar del 60% del PIB (referencia de la Unión Europea) hasta el año 2033. Eso, si la economía española crece a un ritmo anual del 3,3% (en términos nominales, sumando la inflación); en caso contrario, el logro del objetivo se podría demorar.  

ECONOMÍA VULNERABLE

En el momento actual el elevado nivel de deuda resulta manejable desde un punto de vista presupuestario pues la política monetaria del Banco Central Europeo mantiene la prima de riesgo a raya. El Tesoro español está logrando emitir títulos a corto plazo con un tipo de interés negativo mientras que el bono a diez años cotiza por debajo del 2% (en torno al 1,56%) y la prima de riesgo (diferencia entre el bono español y el alemán) se sitúa en torno a los 152 puntos básicos.

Gracias, a esta tregua, el Tesoro ha logrado rebajar el tipo medio de la deuda viva al 3,02% y alargar su vida media de los títulos hassta los 6,56 años.  Además, el presupuesto ha logrado ahorros considerables en la partida de pago de intereses que, sin embargo, alcanzaron los 33.122 millones de euros en el 2015 para el conjunto de las administraciones.

Las autoridades europeas y los analistas, sin embargo, advierten de que un nivel de deuda tan elevado como el español convierte a la economía española en muy vulnerable ante la expectativa de cualquier mínimo ascenso en los tipos de interés que pudiera ser provocado por cualquier factor, como una salida de Gran Bretaña de la Unión Europea, podría poner las finanzas contra las cuerdas. No solo elevaría el coste de los intereses de la deuda pública. Además aumentarían las dudas sobre una deuda que casi en un 45% está en manos de extranjeros.

VIGILANCIA EUROPEA

Además, tan elevado nivel de deuda aumenta la vigilancia y el control de la Comisión Europea sobre las finanzas españolas.

El actual Gobierno en funciones espera que España pueda salir del Procedimiento de Déficit Excesivo (PDE) en el 2017, una vez que el déficit se sitúe por debajo del 3% del PIB. Ello podría rebajar el nivel de presión de la Comisión Europea sobre las cuentas españolas que, en estos momentos, mantiene viva la amenaza de una posible sanción de hasta 2.200 millones de euros. Sin embargo, una deuda en el entorno del 100% mantendría a España bajo un elevado nivel de vigilancia durante, al menos, un periodo transitorio de tres años en el que seguiría existiendo la obligación de cumplir el ajuste en las cuentas que establezca la Comisión Europea so pena de volver a entrar en Procedimiento de Déficit Excesivo.

De momento sigue viva la amenaza de una posible sanción de hasta 2.200 millones de euros por incumplimiento de los objetivos de déficit en el 2015.  "La Comisión tiene que darse cuenta de que el pacto está en sus manos. Si la gente percibe que hay un doble rasero es muy dificil pedir a todos que cumplan con lo pactado. Se lo dije a la Comisión y los comisarios son conscientes de mi preocupación", ha advertido este martes el presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, este martes ante la Eurocámara.