El BBVA prevé una caída del PIB del 0,9% en el primer trimestre

El servicio de estudios de BBVA estima que la actividad de la economía española cayó el 0,9% en el primer trimestre del año por el efecto combinado de la tercera ola de los contagios y las restricciones, del temporal Filomena y de las menores exportaciones al Reino Unido, por el Brexit. Con todo, este bache se recuperará en el conjunto del año, de modo que BBVA Research mantiene su previsión de crecimiento del 5,5% del PIB para el conjunto del 2021 y del 7% para el 2022, según ha expresado Jorge Sicilia, jefe del servicio de estudios, durante la presentación de su informe trimestral Situación España.

En todo caso, las previsiones de BBVA Research son menos optimistas que las formuladas por el Gobierno, que apuntan un crecimiento del 6,5% para el 2021 y del 7% para el 2022.

De menos a más

Tras un estancamiento del PIB en el cuarto trimestre del 2020 (0%), BBVA Research estima una caída del 0,9% en el primer trimestre dentro de un perfil que irá de menos a más, vinculado al avance de la vacunación y al levantamiento de las restricciones, con tasas de crecimiento del 1,3% para el segundo trimestre y del 3,4% para el tercero. Indicadores como el gasto en tarjetas de los hogares ya adelantan una mejora de la actividad en el segundo trimestre. "La debilidad de la primera parte del año se verán compensados por una mejora adicional en el segundo semestre", afirmó Rafael Domènech, responsable de Análisis Económico de BBVA Research.

Motores del crecimiento

La aplicación de los fondos europeos asignados a España añadirán un punto al crecimiento del 2021 (hasta el 5,5%) y tres puntos en el 2022 (hasta el 7%), según las estimaciones de BBVA Research.

Otro motor de crecimiento tiene que ver con los más de 60.000 millones de ahorro "forzoso" acumulado por las familias en el 2021 como consecuencia de las restricciones sociales y al movimiento y la parte de esta cantidad embalsada que pueda ser transformada en consumo. De momento, BBVA Research prevé un aumento del consumo privado del 6% en el 2021 y del 7% en el 2022.

Además, la recuperación del entorno internacional, con el impulso fiscal adoptado en EEUU, ayudará a la mejora de las exportaciones. Y se espera que la política monetaria de los bancos centrales contribuya al crecimiento eliminando presiones sobre los tipos de interés.

Solvencia de las empresas

Los responsables del servicio de estudios subrayan el menor tamaño relativo de las ayudas adoptadas en España a favor de las empresas (en comparación con países como Francia, Italia o Alemania). Con todo estiman que las medidas adoptadas hasta ahora han permitido evitar el cierre de "entre 3.000 y 15.000" negocios y, con ello, "varios cientos de miles de empleos".

De cara a los próximos trimestres, advierten de que, tras la suspensión de los concursos de acreedores, el mayor problema sobre insolvencia y quiebras de empresas dará la cara "hacia finales de este año y principios del 2022". Según Sicilia, "ahí hay muchos elementos en los que se tienen que trabajar para no saturar los juzgados", en referencia a procedimientos preconcursales y a una "cierta automatización" en este tipo de soluciones. "Debemos avanzar entre todos en identificar las empresas solventes para trabajar con ellas reprogramando los pagos y también ser muy rápidos en identificar cuáles no son solventes y por tanto conviene reestructurar rápidamente".