Telefónica y Liberty se unen para crear un gigante de las telecos en Reino Unido

En plena crisis del coronavirus, Telefónica y Liberty Global han llegado a un acuerdo para unir sus negocios en Reino Unido en una sociedad participada al 50% por ambas y crear un coloso de las telecomunicaciones en ese país. Un paso de gigante en la estrategia puesta en marcha hace seis meses por el presidente de la teleco, José María Álvarez-Pallete, para la creación de una 'nueva Telefónica' enfocada en cuatro mercados clave: Alemania, España, Reino Unido y Brasil.

"Hoy es un gran día para Telefónica, es la mayor operación corporativa que hemos anunciado en nuestra historia", celebró ayer Álvarez Pallete en un encuentro virtual con medios. La unión de la operadora de banda ancha fija Virgin Media (Liberty) y la de móvil O2 (Telefónica) dará lugar a un grupo integrado (servicios de fijo y móvil) con más de 46 millones de suscriptores de vídeo, banda ancha y conectividad móvil y unos ingresos de 11.000 millones de libras (12.500 millones de euros) que se desvancará a British Telecom, el único grupo convergente del mercado británico. 

La sociedad resultante de la fusión tendrá un valor de 38.000 millones de libras (43.400 millones de euros), de los que 12.700 millones de libras (14.500 millones de euros) corresponden a O2, 18.700 millones de libras (21.400 millones de euros) a Virgin Media, y el resto en generación de sinergias. El consejo de administración estará formado por ocho miembros, cuatro de cada parte, y una presidencia no ejecutiva rotatoria cada dos años, que corresponderá en primera instancia a Liberty Global.

Telefónica recibirá 5.700 millones de libras (6.500 millones de euros) tras un pago en efectivo de 2.500 millones de libras y otro tras la emisión de deuda, mientras Liberty Global recibirá 1.400 millones de libras (1.600 millones de euros). Los beneficios se apoyarán sobre las sinergias, que se cifrarían en 540 millones de libras (620 millones de euros) anuales a partir del quinto ejercicio completo, equivalente a un valor neto actual de 6.200 millones de libras (7.100 millones de euros).

Comisión Europea

El cierre de la transacción se prevé que tenga lugar a mediados de 2021. La operación debe ser todavía aprobada por las autoridades regulatorias tras la comunicación de la operadora a la Comisión Europea que podría transferirla o no a la autoridad británica de competencia (CMA, por sus siglas en inglés). Telefónica considera que la fusión tiene muchas posibilidades de ser aprobada sin condiciones ante el precedente de otras consolidaciones entre compañías de servicios fijo y móvil, todas ellas aprobadas en primera o segunda fase.

En el caso concreto del Reino Unido, según ha precisado Ángel Vilá, este sería el segundo movimiento de este tipo, el anterior fue la unión entre British Telecom y Everything Everywhere en el periodo 2014-2015 que se aprobó sin ningún tipo de condición, además de que se trata de un mercado con un número de operadores relevante. "Creemos que tiene bastantes posibilidades de ser aprobado, tiene todo el sentido del mundo: es bueno para el país, es bueno para los consumidores, es bueno para las compañías, no se me ocurre el ángulo por el que esto es malo", ha agregado Álvarez-Pallete.

Efectos sobre la acción

El presidente de la compañía se ha mostrado convencido de que tanto el anuncio de esta acuerdo como el de mantener su política de dividendo hacen a la compañía "más fuerte" y esto repercutirá en las acciones de la operadora. La acciones de la compañía se situaron al cierre de mercado a 4,28 euros por título con un ligero crecimiento del 0,070%. José María Álvarez-Pallete ha señalado que no esperaba un reconocimiento inmediato en el valor de los títulos ante la distorsión de los mercados por la pandemia del coronavirus y porque la noticia se había filtrado. "Pero estamos tranquilos porque estamos convencidos de que este es un paso fundamental en la historia de Telefónica", ha advertido el líder de la operadora.