La comunidades turísticas y las del norte acusan más la desaceleración

La revisión de la Contabilidad Nacional y los datos más recientes de actividad revelan que la economía está creciendo más débilmente de lo que se anticipaba antes del verano. Sin embargo, la desaceleración, aunque generalizada a nivel territorial, no es homogénea en su magnitud. La caída de la demanda interna, del turismo, pero también de la actividad inustrial, intervienen particularmente en esa desaceleración  y afectan de manera desigual a las diferentes comunidades españolas. Los datos del segundo y tercer trimestre muestran que la desaceleración es más acusada en Canarias, el País Vasco, La Rioja y en las comunidades autónomas del noreste, incluida Catalunya. Así se refleja en el Observatorio Reigional del cuarto trimestre del servicio de estudios del BBVA.

La revisión de la previsión de cimiento para el 2019 alcanza las seis décimas en Canarias, en Castilla y León, en Galicia y en Navarra, y los 0,5 puntos porcentuales en País Vasco, Cantabria y La Rioja. En Catalunya, Madrid y Castilla-La Mancha la caída es de cuatro puntos. 

En el caso del primer grupo, el deterioro de las perspectivas se explica mayormente por una ralentización del gasto de los hogares, de la afiliación a la Seguridad Social y, sobre todo, por la falta de recuperación del turismo extranjero. En las otras, la revisión se justifica principalmente por la debilidad del sector industrial y un crecimiento de las exportaciones menor de lo esperado, por el menor aumento de la demanda europea.

La ralentización del sector industrial y una mayor debilidad de la demanda interna estaría también detrás de las menores previsiones en Castilla-La Mancha, Catalunya y Madrid. En Asturias la previsión ya incorporaba la desaceleración del sector industrial y por eso no experimenta cambios.

Comunidades con más dinamismo

Por el contrario, algunas comunidades del sur y del levante peninsular estarían mostrando una mayor resistencia a la desaceleración en lo que va de año. Así, la menor ralentización del consumo y un mayor dinamismo de la industria explican que la revisión a la baja en la Comunitat Valenciana sea de solo tres décimas. En Aragón, el dinamismo exportador contrarresta en buena partela evolución de la demanda interna. Al contrario, en Andalucía, un buen tono de la demanda interna y de la afiliación se contraponen a la menor demanda externa: la revisión es de cuatro décimas en el 2019 y pese a las dificultades del turismo, podría seguir creciendo como el conjunto de España.

En Extremadura, el repunte de la inversión justifica una revisión de solo dos décimas, la misma magnitud que en Balears, cuya previsión ya estaba descontando la debilidad del sector turístico. Finalmente, Murcia es la única comunidad que registra una revisión al alza de tres décimas de su crecimiento, como consecuencia de un desempeño del consumo, afiliación y, sobre todo, de la producción industrial ligada a la energía mejor que lo esperado hace unos trimestres. Lo anterior se traduce en que el liderazgo del crecimiento en el 2019 se situará en Madrid, Navarra, Castilla-La Mancha y el Sureste (Andalucía, Comunitat Valenciana y Murcia). Por el contrario Canarias, Castilla y León, Galicia y La Rioja registran los avances menores.  

Expectativas para el 2020

En el  2020, la revisión del BBVA Research es nuevamente a la baja. Las mayores revisiones se producen en Canarias, Castilla y León y Galicia (0,5 puntos porcentuales), por un escenario más convulso para la recuperación de las exportaciones, de servicios en la primera y de bienes en las otras dos. Castilla-La Mancha, La Comunitat Valenciana, Catalunya, Aragón y Balears se verán también más afectadas por la desaceleración del escenario exterior. De hecho, Canarias y Balears serán las zonas con menor crecimiento en el 2020, y el noroeste volverá a crecer por debajo de la media. Por el contrario, las comunidades con una exportación más diversificada y dirigida fuera de la UE, menor endeudamiento y menor dependencia del turismo pueden verse menos afectadas: Extremadura se revisa a la baja, pero sólo en una décima, y Cantabria, Madrid, País Vasco, La Rioja y Murcia solo en dos.