Sin noticias de Europa

Otro Eurogrupo decisivo cuya única decisión concreta ha sido anticipar 30.000 millones a España de su préstamo para las entidades, por supuesto, sin firmar el memorando y sin saber el detalle de las condiciones del préstamo. Según el borrador que se ha filtrado, las condiciones son mucho más duras de lo que se hablaba al principio de la solicitud de las ayudas. La condicionalidad sobre la resolución de la crisis bancaria es extrema, como era de esperar, pero también se incluye el incumplimiento del protocolo de déficit excesivo y las reformas necesarias para cumplir el pacto de competitividad. Se comenta, además, que las negociaciones con el FEEF para las condiciones del préstamo también son duras. La clave es si tras esas condiciones el Tesoro podrá volver a emitir en los mercados o se verá obligado a pedir un rescate completo en breve como le sucedió a Irlanda y Portugal.

Hoy comparece el presidente en el Congreso. Es una sesión habitual tras una cumbre europea y se espera que anticipe las grandes líneas del ajuste que aprobará el Consejo de Ministros el viernes pero sin concretar, como es su estilo. También como sucedió en Irlanda y Portugal, la primera reacción es contentar aMerkely al Eurogrupo. El problema es que ni los socios ni el BCE compran bonos, y lo más probable es que el nuevo plan de ajuste logre espantar a los pocos bonistas que quedan en nuestro mercado de deuda, cuya principal preocupación es la recesión que merma cada día nuestra capacidad de pago.

El ajuste en España debería ir acompañado de estímulo en otros países de la eurozona para compensar la caída de nuestra demanda interna con exportaciones. Pero el estímulo en Europa no es más que un punto en la agenda y, por supuesto, sin concretar. El Gobierno tiene que presentar un Presupuesto hasta el 2014. Teniendo en cuenta la desviación del 2012, el ajuste será de unos 60.000 millones, un 6% del PIB prácticamente en dos años y con recesión.

La sensación tras el Eurogrupo y la reunión del BCE del pasado jueves es desesperante. La situación en el mercado de deuda pública española es de máxima tensión y siguen sin llegar refuerzos de nuestra autoridad monetaria. Ya tenemos datos de déficit del primer trimestre consolidado y apenas se ha reducido. No porque no se haya recortado gasto, sino porque los ingresos caen a más velocidad. En este escenario, bajar al 6,3% que propone el Eurogrupo sería un milagro. Si encima nos obligan a cerrar entidades no viables y crear un banco malo, lo cual supondrá varios puntos de déficit adicionales, nos alejaremos mucho del objetivo. Esto ya sucedió en Irlanda y sentó muy mal en los mercados.

Crédito viene del latín creer y nadie cree a los europeos. Para recuperar la credibilidad, el camino más rápido es la coherencia y la paciencia. Seguir anunciando planes sobre supuestos irreales es la mejor manera de profundizar en la fuga de capitales, el principal problema de los países periféricos. Ayer tuve un sueño y al despertar era el 2011.