La bolsa y la vida: Siguen los recortes y advertencia del FMI

La sesión bursátil de este 16 de abril de 2024 terminó con un recorte del 1,5%, para cerrar en los 10.526 puntos. ArcelorMittal y Acerinox destacaron entre las caídas, Naturgy, entre los valores alcistas, ante la posible entrada en el capital de un grupo de Emiratos Árabes, que vendría de la mano del grupo La Caixa. Al margen de los vaivenes del mecado de renta variable, estos días conviene seguir con atención la marcha de las noticias internacionales y aventurar la evolución de las tensiones geoestratégicas.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) alertó este martes contra el optimismo de quienes creen que la lucha contra la inflación está llegando al final del camino y pidió a los bancos centrales mantenerse vigilantes, ya que los riesgos, si bien han disminuido, aún persisten en el horizonte. "Es probable que haya obstáculos a lo largo de esta última milla. Las tensiones geopolíticas podrían intensificarse y pesar sobre los sentimientos de los inversores", dijo Tobias Adrian, director de Mercados Monetarios y de Capitales del FMI, con motivo de la publicación del informe de Estabilidad Financiera Global. Entre las amenazas más evidentes está el alza del precio del petróleo por las guerras de Ucrania y Gaza, y especialmente en los problemas generados en Oriente Próximo. 

Carlos Balado, profesor de OBS Business School y director de Eurocofín, asegura que las tensiones geopolíticas seguirán generando presiones al alza en los precios del petróleo, pero analizado en términos de fundamentos económicos los mercados están ahora más equilibrados. La OPEP ha extendido su recorte en la producción de 2,2 millones de barriles diarios y produce menos de lo que podría producir para mantener el precio del crudo relativamente alto hasta finales de junio, con el objetivo de limitar caídas en los precios ante los temores de una menor demanda china, opina Balado. La cotización del Brent ha permanecido estable y es previsible que se mantenga así en el corto plazo por otros factores que compensan el alza de precios. Balado destaca que el rango actual de precios permite a la gran mayoría de los países miembros alcanzar el equilibrio en sus cuentas fiscales, como ocurre con Arabia Saudí –el mayor productor del grupo– que tiene a 80 dólares el barril.

En opinión de Carlos Balado, existe una "capacidad ociosa del cártel" (producir menos petróleo del que podría para obtener un mayor retorno), que está hoy en día por encima de 6,5 millones de barriles diarios y representa un 20% de la capacidad de producción total, un 25% por encima del promedio histórico, por lo que no existen mayores incentivos para intensificar los recortes en el corto plazo con el consiguiente efecto de subida de precios, prosigue Balado. El profesor de OBS señala también que EEUU está influyendo también en los precios internacionales con mayor producción. EEUU es el mayor productor de crudo del mundo, por delante de Rusia en más de tres millones de barriles diarios y a Arabia Saudí, en más de cuatro millones de barriles, representando ya el 22% de la producción mundial de petróleo y otros líquidos, según la Administración de Información Energética de Estados Unidos. 

Ebury, la fintech global especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas, divulgó este martes un informe en el que apunta que el ataque con misiles de Irán contra Israel durante el fin de semana pasado ha contribuido a revitalizar al dólar estadounidense como refugio seguro: "Hasta ahora, los mercados parecen bastante optimistas ante las crecientes tensiones y cautelosamente optimistas en cuanto a que la respuesta de Israel será moderada y que se evitará una guerra total", opina Matthew Ryan, Head of Market Strategy de Ebury. Llama la atención que los futuros del petróleo en realidad se están negociando sin cambios en lo que va de la semana, por lo que la clave para los mercados será el alcance de las represalias. "Si Israel continúa con ataques con misiles igualmente ambiciosos o, en el peor de los casos, otras naciones se ven envueltas en el conflicto, en particular Estados Unidos, entonces probablemente veríamos una huida hacia la seguridad en los mercados, donde los inversores acuden en masa a los refugios seguros. La amenaza al suministro mundial de petróleo probablemente también provocaría un fuerte aumento en los precios del petróleo, que podrían superar cómodamente los 100 dólares el barril si los inversores temen una guerra regional más amplia", concluye el informe de Ebury.

*Este comentario de la evolución de la bolsa a corto plazo pretende combinar los datos del balance de la sesión con opiniones de quien escribe y otras de analistas. En la renta variable influyen múltiples factores que configuran lo que los expertos definen como tendencia previsible, en continuo cambio y cuyo análisis debe ser holístico, global, crítico y multidisciplinar. Pero no dejan de ser opiniones.