La bolsa y la vida: bancos centrales, prudencia y alzas en los índices

La sesión bursátil de este 14 de diciembre de 2023 se saldó con una subida del 0,75% hasta los 10.171,70 puntos, entre múltiples informes de interpretación de las decisiones de la Reserva Federal, el BCE y el Banco de Inglaterra sobre la evolución futura de los tipos de interés. El balance global es que los bancos centrales se toman la bajada de la inflación con prudencia, observan con atención los síntomas de frenazo económico y defienden por todo ello posponer cualquier movimiento de los tipos de interés hasta el año que viene y a cuentagotas. 

El consenso de los analistas es que la Reserva Federal esperará a ver lo que hace el BCE y que el instituto emisor europeo, ante los signos de cierta recesión, tendrá que empezar a relajar su política monetaria en abril o marzo, con un recorte de 25 puntos básicos en cada una de las siguientes reuniones del próximo año. Todo ello se traduciría en un recorte del orden de los 150 puntos básicos el año que viene. Es la previsión mayoritaria, salvo que los conflictos bélicos en Ucrania y Gaza vayan a más o la crisis china se desboque más allá de lo previsto. 

En cuanto a la renta variable, los 'brokers' y analistas tienden a mantener un elevado optimismo. Un informe de perspectivas de J.P. Morgan Banca Privada destaca que espera "ganancias significativas en 2024". Considera que aunque el crecimiento económico se ralentice por la subida de tipos, "el incremento de los beneficios de las acciones de gran capitalización debería acelerarse y podría impulsar al alza los mercados bursátiles durante el próximo año". 

Acciones sensibles a los tipos

En este contexto de inputs macroeconómicos, las acciones más sensibles a los costes de financiación se convirtieron en las más alcistas del Ibex. El precio del dinero tiende a abaratarse de manera moderada. Las empresas más beneficiadas son las de renovables Acciona Energía (+7,61%) y Solaria (+6,27%) se dispararon después de que el Parlamento Europeo, el Consejo de la UE y la Comisión Europea alcanzaran un acuerdo político para reformar el mercado eléctrico que impulse las renovables. También suben con fuerza los valores lastrados en los últimos tiempos por su deuda como Grifols (+2,89%), Cellnex (+2,14%) y Fluidra (+7,8%, la más alcista del Ibex). Merlin (+5,96%) y Colonial (+5,55%) también destacaron. El farolillo rojo se lo llevó Banc Sabadell (-5,06%), seguido por Bankinter (-2,54%) y CaixaBank (-2,5%). En próximas sesiones convendrá seguir con atención la evolución del precio del oro y del dólar, protagonistas de correlaciones atractivas. 

*Este comentario de la evolución de la bolsa a corto plazo pretende combinar los datos del balance de la sesión con opiniones de quien escribe y otras de analistas. En la renta variable influyen múltiples factores que configuran lo que los expertos definen como tendencia previsible, en continuo cambio y cuyo análisis debe ser holístico, global, critico y multidisciplinar. Pero no dejan de ser opiniones.