La Reserva Federal de EEUU mantiene los tipos de interés y anticipa tres recortes en 2024

La política de subidas de tipos de interés con que la Reserva Federal de Estados Unidos ha estado combatiendo la inflación parece haber llegado a su fin, aunque el banco central estadounidense sigue moviéndose con cautela y manteniendo sus opciones abiertas.

Como se esperaba, el Comité Federal del Mercado Abierto de la Fed ha decidido este miércoles dejar inalterados los tipos de interés, que por la decisión unánime adoptada este miércoles han quedado en la horquilla de entre el 5,25 y el 5,50, la más alta en 22 años, que se alcanzó en julio tras 11 subidas desde marzo del año pasado.

Pero además, la Fed ha anunciado su previsión de realizar tres recortes el año que viene, uno más de los que anticipaba en septiembre. Y aunque se da margen para volver a subirlos si se produce una evolución desfavorable, o si se volvieran realidad algunos de los "elevado riesgos" que aún se perciben en términos de inflación , considera que "posiblemente se ha alcanzado o está cerca del tipo pico para este ciclo", según ha explicado en rueda de prensa Jerome Powell, su presidente, en la declaración más contundente hasta la fecha sobre esta cuestión.

Tercera pausa consecutiva

Es ya la tercera reunión consecutiva en la que la Fed pulsa el botón de pausa, después de un año de subidas al ritmo más intenso en cuatro décadas para combatir un alza de precios que tampoco se había visto en 40 años. Lo que dominaba antes de este miércoles era la pregunta de cuándo y por cuánto empezarían en 2024 empezarán las bajadas de tipos. Y aunque no hay respuestas definitivas, especialmente en cuestiones del momento en que se producirán, las previsiones hechas públicas también este miércoles como las palabras de Powell anticipan que esos tipos acabarán el año que viene un 0.75% por debajo de su tasa actual, quedando alrededor del 4.6%. Ocho de los miembros del comité anticipan que las bajadas serán menores y cinco, que serán más profundas.

La Fed demuestra a la vez que sigue sin cerrarse puertas, sin querer cantar victoria demasiado pronto y dándose margen de maniobra, un espacio para responder que se ha hecho la señal de marca de la institución bajo la presidencia de  Powell conforme libra su lucha contra la inflación y busca el famoso aterrizaje suave que permita acercarse al mandato de 2% de inflación y ralentizar el crecimiento económico pero esquivando la recesión.

Se cubre las espaldas por si una evolución inesperada de la economía le obliga a retomar las subidas y también permitiéndose observar el impacto que los mayores costes del crédito están teniendo en la economía. Pero con una sola palabra añadida al comunicado respecto al lenguaje que usó en el anterior para hablar de posibles subidas, un "cualquiera" colocado con mucha intención, como ha explicado Powell, ha alejado la posibilidad de tener que tomar esa medida.

"Estamos viendo un crecimiento fuerte que parece estar moderándose, un mercado laboral que vuelve a equilibrarse desde múltiples parámetros y vemos a la inflación hacer avances reales. Son las cosas que queríamos ver", ha explicado Powell, aunque también ha insistido en que "queda camino por recorrer. Nadie declara victoria, sería prematuro, y no podemos garantizar los avances así que nos movemos con cuidado", ha explicado también.

Previsiones

La reunión de este miércoles, la última del año, ha llegado también con las previsiones económicas trimestrales, que permiten ver dónde espera la Fed ver los tipos a finales del año que viene, con ese recorte de 75 puntos básicos, además de sus perspectivas de inflación, paro y crecimiento económico. En términos de alza de precios, han mejorado sus previsiones respecto a septiembre. Si entonces calculaban que este trimestre la subyacente acabaría en el 3,7%, ahora creen que lo hará en el 3,2%. Y para 2024 también esperan una mejoría: del 2.6% que estimaron en septiembre han pasado al 2,4% de sus últimas previsiones.

Lo que Powell ha reconocido también en la rueda de prensa al ser preguntado es que hay una desconexión entre los datos económicos sobre el papel y la realidad que palpan los ciudadanos. "La gente sigue viviendo con precios elevados, y a la gente eso no le gusta, vemos las encuestas de opinión pública", ha dicho.