Balance de un ejercicio de recuperación

Inditex prevé subir los precios el 2% este año

El consejero delegado, Óscar García Maceiras, asegura que pese al alza de la inflación la política general de estabilidad de precios seguirá con "ajustes selectivos para proteger márgenes"

Óscar García Maceiras.

Óscar García Maceiras.

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Eduardo López Alonso
Eduardo López Alonso

Periodista.

Especialista en distribución, comercio, industria, lobis, empresas, farmacéuticas, sector inmobiliario, telecomunicaciones, innovación, logística, infraestructuras, consumo, transporte, energía, sostenibilidad...

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El grupo textil Inditex se compromete a no afrontar el futuro con subidas de precios generalizadas. El consejero delegado de Inditex, Óscar García Maceiras, aseguró este miércoles durante la presentación de los resultados de 2021 que pese al contexto de inflación mundial la multinacional gallega mantendrá su política de estabilidad de precios. García Maceiras concretó que se abordarán solo «ajustes selectivos para proteger márgenes», lo que en España se traducirá en un alza en torno al 2% de los precios de las prendas este año. García Maceiras reconoció no obstante que «habrá que ver la evolución de los costes para determinar si las previsiones de alzas de precios tienen que revisarse».  Inditex alcanzó el pasado ejercicio fiscal terminado el 31 de enero un beneficio neto de 3.243 millones de euros, el 193% más, con unas ventas que subieron el 36%, hasta los 27.716 millones de euros. En la presentación de las cuentas de 2021 destacó también la información sobre la marcha del negocio entre el 1 de febrero y el 13 de marzo, con un crecimiento del 33% con respecto al mismo periodo del año pasado. Buen punto de partida para la nueva presidenta, Marta Ortega, que asumirá oficialmente el cargo el 1 de abril.

El final de la etapa de Pablo Isla al frente de Inditex abre un periodo de cierta incertidumbre estratégica que el consejero delegado quiso minimizar. Casi finalizada la reorientación de las tiendas, confirmada la apuesta estratégica por la sostenibilidad y afianzado el modelo tecnológico, la nueva dirección del consejero delegado y Marta Ortega, hija del fundador (Amancio), debe aportar nuevas ideas para ese crecimiento potencial que aseguran existe. Isla destacó los 15 años de experiencia de la nueva presidenta, pero nadie ha detallado todavía qué papel ejecutivo puede tomar ella en el nuevo rumbo.

El margen bruto del 57% alcanzado en 2021, el más alto en seis años, es un indicador destacable de ese objetivo que prioriza la rentabilidad por encima de cualquier otro factor. Otro elemento a tener en cuenta es que EEUU se ha convertido en el segundo mercado en importancia de Inditex, con solo un centenar de tiendas. Es una muestra más de que el modelo comercial pasa por tiendas grandes, de ubicación excepcional, y la potenciación de la venta 'on line' por encima de cualquier expansión convencional. Quizá el futuro vaya a deparar un cierto reposicionamiento comercial, ampliación de gama de precios, o una reinvención de la producción (con más fábricas en cercanía). En ello trabaja la dirección de Inditex

Óscar García Maceiras y Pablo Isla, durante la presentación de resultados 2021.

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La guerra de Ucrania ha incorporado nuevos elementos de freno al crecimiento, pero la incertidumbre internacional puede tener una afectación mayor en términos de logística y transporte internacional difícil de predecir más allá del peso de Rusia y Ucrania en las cuentas. Quizá una de las consecuencias sea el incremento del inventario o prendas almacenadas, que en el fondo es la progresiva transgresión del modelo 'fast fashion' del que Inditex hace tiempo que reniega. Maceiras reiteró que los rasgos fundamentales de la empresa "no van a cambiar", basándose en ser una empresa global, digital (de venta integrada 'on line' - 'off line') y sostenible.

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Las inversiones pueden ser también uno de los capítulos de esa reinvención de la nueva etapa que abre García Maceiras. Menos expansión en tiendas físicas reduce el flujo de capital en esa dirección. La rentabilidad debe mover las decisiones. Otro factor a cuidar es la evolución del precio de las acciones. Es en ese campo en el que existe una gran margen de mejora. Pero será difícil encontrar algo que contente a inversores que encuentran en otros sectores crecimientos potenciales superiores. Isla consideró en la presentación de resultados que Inditex ofrece una política "predecible". Quizá en la Inditex de Marta Ortega esa política deberá ser más amable y menos predecible, como una manera de mimar un valor que está todavía casi un 70% por debajo de sus máximos. Maceiras añadió que la política retributiva del accionista será "creciente" y con dividendos extraordinarios.

La innovación llega de la mano a corto plazo de la mejora de la exposición de sus productos en la web, con imágenes en 360 grados y 3d, sin renegar de las posibilidades teóricas del metaverso. "El ADN ´de Inditex no va a cambiar", aseguró Maceiras. Pero el contexto obliga y los cambios se esperan.