Inditex gana el 4,1% más, hasta los 2.438 millones de euros

La multinacional española del sector textil Inditex elevó el 3% las ventas en los nueve primeros meses de su ejercicio fiscal –entre el 1 de febrero y el 31 de octubre– hasta los 18.437 millones de euros, el máximo alcanzado nunca por la compañía. El dueño de enseñas como Zara o Massimo Dutti, logró un beneficio neto de 2.438 millones de euros en ese periodo, el 4,1% más que un año antes. A tipo de cambio constante, sin contar altibajos en la cotización de divisas, la cifra de negocio creció el 7%. El margen bruto creció el 4% y representa el 58% de las ventas.

La compañía constata con estos resultados que su apuesta por la unificación de su estrategia 'on line' con las tiendas físicas y, sobre todo, la búsqueda de estabilidad en su política de precios le reportó mejores resultados económicos. Ese era uno de los elementos dudosos para los analistas bursátiles a la hora de valorar la marcha de la compañía en los últimos meses, el efecto que una estrategia global podría tener en el posicionamiento en precios del gigante textil. Y ante esos temores, el presidente de Inditex, Pablo Isla, respondió ante los analistas para calmar los ánimos; calificó de "muy saludable" la ejecución del modelo de negocio del grupo e insistió en resaltar la mejora de los márgenes derivada de un "estricto" control de gastos y de inventario y de la decisión de no entrar en el "fuerte" entorno de promociones que ha registrado el sector.

Varapalo bursátil

Pero los mercados exigen cada vez más a Inditex y las cuentas presentadas son inferiores a las previsiones. Nada más complicado en bolsa que invertir tendencias y los analistas que se lamentaban hace unas semanas de la relación entre facturación y beneficios, se quejaban este miércoles al esperar más de lo uno y de lo otro. Y en esos embates de exigencia, Inditex volvió a perder en bolsa nada menos que hasta el 6%, con unas pérdidas anuales acumuladas de casi 15%. Al cierre la caída se quedó en el 4,86%.

Contra el Black Friday

"Creemos en nuestro modelo, en la ejecución del modelo y en nuestras colecciones. En un periodo sectorial muy volátil, marcado por muchos factores externos, hemos tomado la decisión de no participar en el gran entorno promocional del sector. Lo hemos hecho pensando en el corto y también en el largo plazo", explicó Isla en la conferencia a los analistas con motivo de la presentación de resultados. Y es que sumarse a los Black Friday recurrentes impide controlar el flujo de ventas, se elevan las puntas de demanda de manera incontrolada, se desaprovecha la campaña navideña y se resta atractivo a las rebajas de enero. Sin embargo el compromiso de crecimiento acelerado se pone en entredicho.

El presidente de Inditex resaltó el "gran potencial" de crecimiento en todas las áreas geográficas, gracias a la plataforma integrada de tiendas y 'on line'. "Vemos grandes oportunidades en los mercados en que estamos presentes y estamos preparados para ellas", afirmó Isla. Y es del área 'on line' desde donde deberá llegar ese acelerón en las ventas que exigen los mercados al lider del sector.

Divisas

Isla remarcó otro elemento que tiende a lastrar la evolución del valor en bolsa, las divisas. Aseguró el directivo que no prevé un impacto negativo de divisas en el 2019, después de que en los nueve primeros meses de su año fiscal las ventas se hayan visto afectadas en un 4,3%, al tiempo que mantiene las previsiones para el segundo semestre, con un crecimiento de entre el 4% y el 6% de ventas en superficie comparable y de 50 puntos básicos en margen bruto.

Negocio 'on line'

Isla explicó que la evolución del negocio 'on line' no penaliza la rentabilidad y señaló que la compañía actualizará y desglosará los datos de ventas 'on line' en marzo. El punto de conexión logística de Lelystad (Holanda) está terminando su construcción y comenzará las primeras operaciones en mayo del 2019. Será un impulso relevante en la estrategia de venta por internet y permitirá complementar a las tres plataformas que trabajan en España para Zara, llevando allí algunos elementos de las diferentes colecciones, dependiendo del crecimiento y las necesidades de las tres plataformas españolas que trabajan para Zara (Arteixo, Meco y Zaragoza).

Las cuentas

Las ventas en tiendas comparables fueron positivas en todas las áreas geográficas. El beneficio de explotación (EBIT) creció el 3%, el 14% si se analiza a tipo de cambio constante. Destaca el hecho de que Inditex ha conseguido mantener su margen de beneficio en el 16,7% a pesar de haber tenido un impacto negativo en las ventas del -4,3% por devaluación de las divisas.

Zara vende ya en 202 mercados en todo el mundo, tras el lanzamiento de la web de venta global zara.com/ww en noviembre. Además, ha culminado el despliegue del Sistema de Gestión Integrada del Stock en los 49 mercados en los que opera con plataforma local. Zara ha incorporado siete nuevos Puntos Automatizados de Entrega de Pedidos Online en sus tiendas de Milán, Bilbao, Amsterdam, Glasgow, Liverpool, Leicester y, a partir de mañana, en el renovado Zara Haussmann de París. El Grupo ha sido distinguido por tercer año consecutivo como la compañía de retail más sostenible por Dow Jones Sustainability Index (DJSI).