BBVA-Sabadell, la opa que no cesa

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) ha dado esta semana una alegría al Banc Sabadell y, más en concreto, a su consejo de administración, opuesto a la opa lanzada por BBVA hace medio año, el pasado 9 de mayo. Otra cosa son los inversores institucionales, como Blackrock, que actúan menos con el corazón y en sentimentalismo y más con criterios financieros, aunque les desagrada la incertidumbre sobre un posible desenlace de la operación, que durará ahora al menos hasta la primavera.

La CNMC complica al BBVA la opa sobre el Sabadell al alargar su análisis hasta entrado 2025

Y, en todo caso, hay muchos agentes dispuestos a maximizar los inconvenientes de esta unión. Al pasar a segunda fase de estudio -algo que no sucedió por ejemplo con la integración de Bankia en CaixaBank-, muchas partes implicadas o afectadas podrán plantear alegaciones. Y eso incluye desde las patronales Pimec o Foment del Treball, la Cambra de Comerç de Barcelona y las otras 12 cámaras catalanas, el Col.legi d'Economistes de Catalunya y Femcat, que temen que esta integración deje a los clientes, y a las pymes en particular, con una menor oferta de financiación y, por tanto, más cara.

Aunque ahora con otras ocupaciones más acuciantes, el Gobierno no ha dejado de oponerse a esta operación. El BBVA ya ha dejado caer tras esta primera decisión de Competencia, que pueden abandonarla si les imponen requisitos que consideren inasumibles. Tiene su lógica porque el Ejecutivo, que ahora gana opciones de hacer descarrilar la fusión, ha mencionado como trabas una excesiva concentración en Catalunya o la Comunitat Valenciana y la reducción de ofertas a las pymes. BBVA busca reforzarse en ese segmento del negocio, una de las grandes bazas del Sabadell.

El banco de origen vallesano, por su parte, cree que puede prosperar en solitario y que la oferta del BBVA se queda, en todo caso, corta. Y la entidad de origen vasco insiste en que no la mejorará, pero quizás se vea obligado a hacerlo dado el interés que tiene por cerrar la operación. En ese caso la opa no cesará, como el rayo del poemario de Miguel Hernández; e incluso podría salir adelante.

Suscríbete para seguir leyendo