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EDITORIAL

Los retos del BCE

La institución se ha consolidado como guardián del euro, pero a un alto precio: su reputación está cuestionada

Logotipo del euro ante la sede del Banco Central Europeo, en Fráncfort.

Logotipo del euro ante la sede del Banco Central Europeo, en Fráncfort. / ARNE DEDERT (EFE)

El Banco Central Europeo (BCE) cumple 20 años al mismo tiempo que Italia estrena Gobierno euroescéptico, lo que, más allá de una coincidencia en el tiempo, es un reflejo del avance del populismo al que deben hacer frente hoy en día las instituciones europeas, incluido el supervisor bancario.

De las últimas dos décadas, los años más difíciles fueron los de la crisis del euro que estalló en el 2010. Los rescates de Grecia, Irlanda, Portugal y Chipre, así como el rescate bancario de España, le valió no pocas críticas al BCE (y a sus socios de la ‘trokia’, el FMI y la CE) por la política de recortes que ha conllevado; sin embargo, esta firme actuación atajó una caída de impredecibles consecuencias en los países más afectados. La célebre frase de Mario Draghi, que aseguró en el 2012 que haría "todo lo necesario" para salvar el euro, no fue un brindis al sol. El presidente del BCE impulsó medidas no convencionales de estímulos, como la compra de bonos y las inyecciones masivas de liquidez, con los tipos en el 0%. Estas medidas han dado un respiro a las economías locales y ahora es el momento de abordar los próximos retos. Completar la unión bancaria es uno de los más importantes.

El BCE ha consolidado su papel de guardián del euro, pero a un alto precio: su reputación está cuestionada y crecen las voces en contra de la moneda única. Aumentar la transparencia y mejorar los mecanismos de gobernanza económica de la zona euro reforzará la unión monetaria ante eventuales crisis futuras.

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