29 oct 2020

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    FINANCIACIÓN DEL SECTOR PÚBLICO

    España coloca 3.750 millones en bonos con un sobrecoste de hasta el 42%

    El interés de los títulos de 3, 4 y 5 años se mantiene por encima del 5% y la oferta duplica a la demanda

    AGUSTÍ SALA / Barcelona

    España ha superado la prueba y ha conseguido este jueves colocar los 3.750 millones de euros que tenía previstos en bonos entre 3 y 5 años, aunque ha tenido que pagar hasta un 42% más que en subastas anteriores. De todas formas, la oferta del Tesoro ha más que duplicado la cantidad que finalmente se ha adjudicado.

    Los títulos con vencimiento el 30 de abril del 2015 han cerrado con una rentabilidad marginal del 5,203%, el 42% más que hace un mes; los que vencen el 31 de enero del 2016; con el 5,28% --no es comparable con pujas anteriores--; y los que vencen el 31 de enero del 2017, con un marginal del 5,56%, el 15% más que hace un mes.

    Todo ello se ha producido con la prima de riesgo en torno a los 380 puntos básicos. Este indicador cayó el miércoles por debajo del nivel de los 400 puntos básicos con respecto al bono alemán, que es la referencia; por primera vez en casi tres semanas y después de haber superado la cota crítica de los 500 puntos básicos, considerado un nivel de rescate.

    Retribuciones al alza

    En las últimas subastas, el Tesoro ha tenido que incrementar de forma sustancial la retribución para captar inversores. Sucedió en la última puja de obligaciones a 10 años y las de letras a tres y seis meses, cuyas rentabilidades si situaron en niveles que no se veían desde hace 14 años, por encima del 7% y del 5%, respectivamente.

    Tras esta subasta, en lo que queda de año el Tesoro lanzará tres emisiones más. Así, el próximo 13 de diciembre celebrará una puja de letras a 12 y 18 meses; el 15 de diciembre, de obligaciones, y el 20 de diciembre, de letras a 3 y 6 meses.