Indra cae un 0,56% y el Ibex pierde los 20.000 puntos por la presión del petróleo y los bonos

El Ibex 35 ha arrancado septiembre con una caída del 0,75%, hasta los 19.824 puntos, y vuelve a situarse por debajo de la cota de los 20.000 enteros, en una sesión marcada por el repunte del petróleo y el aumento de las rentabilidades de la deuda. El selectivo español ha llegado a rozar los 19.700 puntos durante la jornada, en un nuevo episodio de aversión al riesgo ante la escalada de las tensiones en Oriente Próximo.

Entre los valores más castigados se ha situado Indra, que ha cerrado con un descenso del 0,56%, hasta los 60,86 euros, después de haber llegado a perder más de un 2% durante la sesión. La compañía ha acusado, al igual que otros valores del mercado, el deterioro del tono inversor en una jornada de ventas generalizadas. En el caso de Indra, el retroceso se produce después de varias sesiones de avances y en un contexto de mayor presión sobre los activos de riesgo.

El movimiento bajista se ha extendido por buena parte del selectivo. Amadeus ha liderado las pérdidas, con un descenso del 3,64%, seguido de Cellnex (-3,36%), Acciona (-2,67%) y Fluidra (-2,57%). También han terminado en negativo Aena (-1,59%), IAG (-1,50%) y Colonial (-1,79%).

Por el contrario, Repsol ha vuelto a destacar entre los valores alcistas y ha avanzado un 2,72%, hasta los 27,99 euros, beneficiada por el nuevo repunte del precio del crudo. Grifols y Unicaja han subido un 0,96%, mientras que Naturgy ha ganado un 0,20%.

El petróleo vuelve a presionar a las bolsas

El mercado ha vuelto a reaccionar a la escalada de las tensiones entre Estados Unidos e Irán, que está elevando la prima de riesgo sobre el suministro energético y empujando al alza el precio del petróleo.

El Brent, de referencia en Europa, se mantiene por encima de los 90 dólares por barril, después de haber llegado a superar los 92 dólares durante la sesión. El West Texas Intermediate (WTI) también cotiza al alza, en un contexto en el que los inversores vuelven a temer que una escalada del conflicto pueda afectar al tráfico de crudo a través del estrecho de Ormuz.

Este repunte energético está teniendo una doble lectura para los mercados: favorece a las compañías petroleras, como Repsol, pero incrementa al mismo tiempo el riesgo de que la inflación sea más persistente y obligue a los bancos centrales a mantener los tipos de interés elevados durante más tiempo.

En este sentido, Manuel Pinto Aguirre, analista de XTB, apunta que "el repunte del precio del petróleo reaviva las preocupaciones sobre la inflación y lleva a los inversores a elevar sus expectativas sobre los tipos de interés". El analista destaca además que la rentabilidad de los bonos mundiales ha vuelto a alcanzar niveles muy elevados, lo que está aumentando la presión sobre las bolsas.

"Los inversores continúan exigiendo una mayor compensación por mantener deuda a largo plazo", señala Pinto Aguirre, que atribuye esta presión no solo a la inflación, sino también al elevado gasto público y a unas necesidades de financiación crecientes.

La deuda gana protagonismo

El mercado de renta fija se ha convertido así en uno de los principales focos de atención de los inversores. El aumento de las rentabilidades de los bonos resta atractivo relativo a la renta variable y encarece las condiciones de financiación para empresas y hogares.

Según Pinto Aguirre, el repunte de los tipos de mercado está penalizando especialmente a las compañías con mayores niveles de endeudamiento, así como a sectores como el inmobiliario y algunos valores vinculados al consumo.

La presión también se deja notar en el sector bancario. Aunque unos tipos más elevados pueden favorecer inicialmente los márgenes financieros, el analista advierte de que un endurecimiento prolongado de las condiciones financieras puede reducir la demanda de crédito, deteriorar la actividad económica y terminar afectando a los ingresos por comisiones y a la calidad crediticia.

Dentro del Ibex, los bancos han cerrado con descensos moderados: Santander ha cedido un 0,63%, BBVA un 0,68%, CaixaBank un 0,61%, Sabadell un 0,74% y Bankinter un 0,27%.

Los valores turísticos, entre los más castigados

El repunte del petróleo también ha vuelto a castigar a las compañías más expuestas al coste del combustible. Amadeus ha sido el valor más bajista del Ibex, con una caída del 3,64%, mientras IAG ha retrocedido un 1,50% y Aena un 1,59%.

La escalada del crudo incrementa las expectativas de costes para las aerolíneas y otras empresas vinculadas al turismo, en un momento en el que el mercado ya está incorporando un escenario de tipos de interés más elevados.

En el lado contrario, Repsol ha encabezado las subidas del selectivo con un avance del 2,72%, seguida de Grifols y Unicaja, ambas con un 0,96%.

Las bolsas europeas también ceden

La presión vendedora se ha extendido al resto de las principales plazas europeas, en un arranque de septiembre marcado por la cautela de los inversores.

El comportamiento de las bolsas se produce además después de que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, reiterase la semana pasada su compromiso con devolver la inflación al objetivo, un mensaje que ha reforzado las expectativas de que los tipos de interés puedan permanecer elevados durante más tiempo.

En el plano macroeconómico, las ofertas de empleo en Estados Unidos aumentaron ligeramente en julio, mientras los despidos disminuyeron, una evolución que apunta a una demanda laboral todavía estable, aunque moderada. La actividad manufacturera estadounidense, por su parte, volvió a expandirse en agosto por octavo mes consecutivo, aunque a un ritmo algo inferior al registrado anteriormente.

En Europa, el IPC de la eurozona se situó en línea con las expectativas, por lo que apenas modificó las perspectivas sobre la política monetaria del Banco Central Europeo.

En el mercado de divisas, el euro se mantiene alrededor de los 1,16 dólares, mientras los inversores siguen pendientes de la evolución de las rentabilidades de la deuda.

El nuevo episodio de ventas también se ha trasladado a los metales preciosos. El oro y la plata retroceden ante el repunte de los rendimientos de los bonos, el fortalecimiento del dólar y unas expectativas de tipos de interés más elevados durante más tiempo, factores que aumentan el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rentabilidad.

En el conjunto del Ibex 35, 35 valores han cerrado la sesión con los datos definitivos disponibles, con Repsol como principal apoyo del selectivo y Amadeus, Cellnex y Acciona entre los mayores lastres.

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