Un mercado eléctrico loco en el mes de la guerra: diferencias de 200 euros en un día, costes récord por el plan ‘antiapagón', 130 horas con precios negativos

La guerra en Oriente Medio ha provocado un terremoto en los mercados energéticos internacionales. Los precios del petróleo y del gas se han embarcado en una tónica de vaivenes permanentes, pero siempre en niveles altos, por la escalada bélica en una región tan sensible para el comercio mundial de hidrocarburos. Cotizaciones internacionales, impactos de las subidas del crudo y gas también globales. El caso del mercado eléctrico es diferente. Y el caso de España, más.

En España el precio de la electricidad ha aguantado el tipo en este primer mes de guerra, y ha mostrado un comportamiento mucho mejor que en el resto de grandes economías europeas. Pero el mercado eléctrico español se ha instalado en una volatilidad constante, con grandes diferencias de precios el mismo día, con las renovables bajando precios y el coste del escudo ‘antiapagón’ subiéndolos, y con una factura final para millones de consumidores que iba camino de encarecerse y que ha acabado cayendo por las rebajas fiscales incluidas en el plan ‘antiinflación’ del Gobierno.

El precio medio diario del mercado mayorista, en el que eléctricas y traders compran y venden energía que se consumirá al día siguiente, se situó en marzo en 41,77 por megavatio hora (MWh), un 21,2% inferior al mismo mes del año pasado (53,03 euros por MWh); pero mucho más alto que en febrero, cuando se desplomó a solo 16,41 euros por MWh, marcando el segundo precio más bajo de la historia.

A pesar del agitado contexto internacional y en plena escalada energética, el mercado mayorista eléctrico (también conocido como ‘pool’) se mantuvo mucho más bajo que en el resto de países eurpeos por la gran aportación de la producción de las energías renovables (que cubrieron casi dos tercios, más del 63%, de la generación total), mientras que el de las centrales de gas moderaron su peso al 15% del total, limitando el impacto del conflicto bélico en el mercado eléctrico, según subrayan los analistas de la consultora Grupo ASE en su último informe correspondiente al mes de marzo.

Gran volatilidad en un mismo día

Con la producción de las renovables creciendo con fuerza (sobre todo la fotovoltaica, con un incremento del 37%) y con la demanda de electricidad cayendo (con un descenso en el mes del 3,1%, según los registros de Red Eléctrica de España), se reforzaron los momentos de desplome de precios en las horas centrales del día, cuando se concentra la generación solar. De forma adicional, el análisis por tramos horarios apunta a que el descenso de la demanda se debió en gran medida al incremento del autoconsumo: en las horas de mayor radiación solar, la demanda fue un 8,6% inferior a la de hace un año.

De hecho, en marzo se incrementó el número de horas en el mercado eléctrico con precios de cero euros o en negativo, con un total de 141 horas (127 con precios negativos y 14 con precios cero), el doble que en marzo de 2025. En lo que va de 2026 se han registrado 347 horas con precios cero o negativos, más de una sexta parte del total (un 16%).

Además, según destacan los expertos de Grupo ASE, se intensificó la volatilidad de precios en un mismo día. En algunas sesiones, los diferenciales de precios superaron los 200 euros por MWh en las cotizaciones máximas y las mínimas. Se registraron grandes diferencias entre horas con precios bajos (horas solares, entre las 10:00 y las 19:00) y los picos de demanda de electricidad (entre las 20:00 y 23:00 horas). En marzo, el precio promedio horario más bajo se registró a las 13:00 horas (con 9,78 euros por MWh) y el más alto a las 20:00 horas (101,69 euros por MWh).

Costes récord del sistema

El precio del mercado diario cae, pero en el precio total mayorista de la electricidad hay que sumar también los costes de los servicios de ajuste y que ahora están siendo mucho más altos fundamentalmente por las medidas especiales que aplica Red Eléctrica para evitar el riesgo de otro apagón. “Aunque el precio mayorista cayó en términos interanuales, el fuerte incremento de los costes del sistema amortiguó ese descenso y elevó el precio medio final provisional hasta 70,42 euros por MWh, por encima de marzo de 2025 (68,45 euros por MWh)”, recoge el informe de la consultora ASE. “En marzo, los costes del sistema se situaron en 28,52 euros por MWh, un 86% más que en el mismo mes del año pasado (15,36 euros por MWh)”.

Red Eléctrica, el gestor del sistema eléctrico, activó justo después del gran apagón un modo de ‘operación reforzada’ para reducir el riesgo de un nuevo colapso. Se trata de un escudo especial para dar más estabilidad al funcionamiento del sistema, frenando un poco el uso de las energías renovables y dando prioridad a la utilización de energías tradicionales, fundamentalmente las centrales de gas. La mayor utilización del gas, que se hace recurriendo de manera recurrente a los servicios complementarios de ajuste del sistema (restricciones técnicas), conlleva un coste extra en el precio final de la electricidad.

La factura da un respiro

La combinación de todos estos factores, y algunos más, ha hecho que la tarifa regulada de la luz dé un respiro a los ocho millones de familias que la tienen contratada, en torno a una cuarta parte de todos los consumidores eléctricos del país. El precio de la tarifa regulada o PVPC depende de la evolución del mercado de la electricidad (que se ha moderado) y de los mercados de futuros (que si temen y anticipan subidas si la guerra en Oriente Medio se alarga), pero ahora en el importe final también impactan a la baja las rebajas fiscales en el recibo de luz incluidas en el paquete de medidas ‘anticrisis’ del Gobierno (con una bajada del IVA de la electricidad del 21 al 10%, la suspensión temporal del impuesto del 7% a la producción de electricidad y la reducción del impuesto especial de la electricidad del 5,11% actual al 0,5%).

La factura eléctrica de los consumidores con PVPC se ha mantenido en marzo en niveles similares a los del mes anterior y es más baja que la de marzo del año pasado. El recibo de un consumidor tipo (con una potencia de 4,4 kilovatios y un consumo mensual de 60 kilovatios hora en horario punta, 70 kWh en llano y 120 kWh en valle) fue en marzo de unos 53,7 euros, según el simulador de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). Un precio en línea con los 53,2 euros que ese mismo cliente pagó en febrero y un 5% más barato que los 56,3 euros de marzo de 2025.

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