La IA enfrenta a la economía en 2026 a un dilema inédito: una nueva burbuja ‘puntocom’ o una “tercera revolución industrial”

La inteligencia artificial (IA) ha pasado en apenas dos años de promesa tecnológica a motor central de la economía global. Pero también a foco de una creciente inquietud: ¿estamos ante una nueva revolución industrial o ante una burbuja a punto de estallar?

Esa es la disyuntiva que plantea la gestora Schroders, que identifica dos escenarios extremos (auge o colapso) con un punto de inflexión claro: finales de 2026, cuando los mercados empezarán a exigir resultados tangibles a las multimillonarias inversiones en IA.

El contexto actual refuerza el debate. La inversión en infraestructura ligada a la IA —especialmente centros de datos— se ha convertido en un motor clave del crecimiento en Estados Unidos, impulsada por gigantes tecnológicos como Microsoft, Alphabet o Meta.

Hasta el punto de que este despliegue explica gran parte del aumento reciente de la inversión empresarial e incluso compensa debilidades en otros sectores.

Sin embargo, esta expansión también ha disparado las dudas. El mercado teme que el gasto, que ya alcanza niveles históricos, no se traduzca en beneficios suficientes.

Escenario 1: estalla la burbuja

El primer escenario que plantea el informe es el de un “AI Bust”, es decir, un pinchazo similar al de las puntocom. En este caso, la incapacidad de monetizar la IA provocaría una caída abrupta de la inversión, desplome bursátil y una recesión leve en Estados Unidos.

Las consecuencias serían claras:

• Menor consumo y empleo.
• Recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.
• Dos años de contracción inversora.

El paralelismo histórico no es casual. El propio mercado ya debate si las valoraciones actuales —con gran concentración en pocas tecnológicas— recuerdan a la burbuja de comienzos de siglo.

Escenario 2: revolución, pero con costes sociales

El escenario optimista tampoco está exento de riesgos. En el llamado “AI Boom”, la IA impulsaría una nueva ola de crecimiento con productividad cercana al 3,5% anual, niveles previos a la burbuja puntocom.

Pero el informe introduce un matiz clave: más crecimiento no implica más empleo. La automatización —desde robótica hasta vehículos autónomos— podría traducirse en mayor desempleo estructural, presionando el consumo y obligando a replantear los sistemas fiscales.

Además, el auge de la IA podría generar tensiones inflacionarias en energía y bienes, debido al enorme consumo de los centros de datos, en un contexto donde ya se advierte de posibles cuellos de botella energéticos.

Incertidumbre

Más allá de cuál escenario se materialice, el informe coincide con una idea creciente entre analistas: la incertidumbre es el principal riesgo.

A corto plazo, la IA aún no ha demostrado un salto claro en productividad ni un impacto masivo en el empleo, lo que sugiere que el ajuste —positivo o negativo— podría estar aún por llegar.

La clave, por tanto, no es si la IA transformará la economía, algo que pocos discuten, sino cuándo y a qué coste.

Y esa respuesta, según los grandes inversores, posiblemente empezará a despejarse en los próximos meses.

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