La inflación se modera seis décimas en enero, hasta el 2,3%, gracias a la electricidad y los carburantes

Los precios de la electricidad y de los carburantes han permitido que la inflación diera en enero un respiro a los consumidores españoles, con una bajada que finalmente ha sido de seis décimas, hasta situarse en el 2,3%, según el dato definitivo del Índice de Precios al Consumo (IPC) que ha dado a conocer este viernes el Instituto Nacional de Estadística (INE). Es una décima inferior a la que se dio hace un par de semanas, cuando se publicó el IPC adelantado y, según subraya el Ministerio de Economía en un comunicado, se trata también del "mayor descenso desde marzo del año pasado".

La positiva evolución de la inflación estos tres últimos meses (después de que en octubre el IPC firmara una tasa del 3,1%, su nivel más alto en 16 meses) es debida, principalmente, a los precios de la electricidad, que pese a que suben, lo hacen en menor medida que en enero de 2025. También se beneficia de los precios de los carburantes y lubricantes para vehículos personales, que disminuyen, frente al incremento en el mismo mes del año anterior.

Los alimentos, que ya cerraron 2025 con una tendencia a la moderación (salvo excepciones como los huevos o el café), volvieron a comportarse en enero con cierta mesura, con una subida del 2,8%, por debajo del índice general. Los sectores que más crecieron el mes pasado fueron aquellos que están sometidos a revisiones de precios, como por ejemplo, los servicios de transporte de viajeros, que se incrementaron en un 10,8%, y los seguros, que se elevaron en un 9%. Con todo, su bajo peso en el cómputo global no ha hecho demasiada mella.

Entre los básicos de la cesta de la compra, los huevos costaron este enero un 30,7% más que en el mismo mes de 2025, mientras que los aceites experimentaron una bajada del 20,6%. El café se encareció en un 13,1% y las hortalizas frescas, un 12,6%, esto último, consecuencia, en buena medida, de las persistentes lluvias de las últimas semanas que han malogrado las cosechas en muchos lugares de España, con lo que ha faltado producto de proximidad. Otra categoría que también subió (una categoría nueva en la lista del IPC) fue la de frutas tropicales, dátiles e higos, que se pagaron un 11,8% más caros que un año antes.

En el otro lado de la balanza, bajaron, gracias a las campañas de rebajas que aún perviven en algunos establecimientos, los precios del vestido (un 2,6% más baratos), el calzado (que salió un 0,5% más económico) y los de los artículos textiles para el hogar (con un descenso del 0,9%)

La subyacente sigue atascada

La inflación subyacente, que excluye de su cálculo la energía y los alimentos no elaborados, permanece en enero en el 2,6%, por tercer mes consecutivo. Con el descenso del primer mes del año, el IPC interanual encadena tres meses de bajadas consecutivas desde que el pasado octubre firmara en su nivel más alto en 16 meses (3,1%). Este es el indicador que ahora mismo más preocupa a los analistas que temen que de cara a 2026, "el componente de servicios, las subidas del SMI y de los salarios en general, junto con las vacantes en algunos sectores, pueden hacer que las tasas de la inflación subyacente muestren un notable grado de resistencia a iniciar una senda de desaceleración", advierte la patronal CEOE.

Con todo, los expertos han sido este viernes relativamente optimistas. Para el Ministerio de Economía, la inflación sigue moderándose en línea con el objetivo del Banco Central Europeo (BCE) de que se mantenga estable cerca del 2%, "y permite a las familias -según destaca el departamento que dirige el ministro Carlos Cuerpo- seguir ganando poder adquisitivo, ya que, en el conjunto de 2025, la capacidad de compra agregada de los hogares aumentó un 1,5%, gracias a que las subidas de los salarios fueron superiores a la inflación media del ejercicio".

Para la CEOE, la desaceleración en enero es un primer indicador de que este 2026 va a haber "una inflación más contenida durante todo el año, por debajo del 3% a lo largo de todo el ejercicio, con lo que el promedio anual se situaría ligeramente por encima del 2%". La entidad destaca, asimismo, que en la Unión Monetaria, el IPC armonizado en enero "ha descendido tres décimas, hasta el 1,7%, mientras que en España ha disminuido seis décimas, hasta el 2,4%, por lo que el diferencial se reduce a siete décimas".

Celebra sobre todo la confederación de empresarios el descenso de los precios energéticos, que han registrado en enero un decremento del 2,5% frente a la subida del 3,4% de diciembre, "debido, fundamentalmente, al menor incremento de los precios de la electricidad (3,7%, frente al 12,6% de diciembre) y a la mayor caída de los carburantes y combustibles (-6,3%, frente al -1,9% de diciembre)". Aunque lamenta, que los precios de los alimentos sin elaboración continúen erigiéndose, con una tasa del 6,1%, una décima más que el mes anterior, "como el componente más inflacionista de la cesta".

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