El Ibex 35 sube un 2,1% en noviembre y apuntala nuevos máximos al filo de los 16.400 puntos

El Ibex 35 ha cerrado noviembre con una subida del 2,11%, hasta los 16.371,6 puntos, encadenando cinco meses consecutivos al alza, una racha inédita desde el primer semestre de 2014, según datos del mercado recogidos por Europa Press. El selectivo avanza así hacia el final del año sosteniendo los máximos históricos marcados a mediados de mes, cuando llegó a cotizar cerca de los 16.600 puntos, aunque sin lograr consolidarlos.

En el conjunto de 2025, el índice acumula ya una revalorización del 41,2%, impulsado especialmente por el comportamiento de los valores cíclicos. Solo en la última semana, el Ibex ha ganado un 3,47%, con un avance del 0,06% este viernes.

La Fed devuelve la calma

El analista de mercados Manuel Pinto subraya que los inversores han recuperado un “sesgo claramente positivo” en este tramo final del mes, en un contexto marcado por las dudas sobre las elevadas valoraciones del sector tecnológico estadounidense y el reciente debate sobre la inteligencia artificial.

Según apunta, la Reserva Federal se ha convertido en el principal factor de tranquilidad para los mercados: el consenso da por descontado un recorte de 0,25 puntos en la reunión de diciembre. La posibilidad de que Kevin Hassett releve a Jerome Powell al frente del organismo también reforzaría la línea de tipos más bajos que impulsa la Administración Trump.

En este clima, los tres grandes índices de Wall Street se encaminan a cerrar la que podría ser su mejor semana de Acción de Gracias desde 2012, tras avanzar alrededor de un 5% en los últimos cinco días.

Inflación moderada y señales mixtas en Europa

En el apartado macroeconómico, el IPC español bajó una décima en noviembre, hasta el 3%, debido al descenso de la electricidad, mientras que la inflación subyacente repuntó al 2,6%, según los datos del INE.

En Francia, la inflación se mantuvo estable en el 0,9%, mientras que el PIB creció un 0,5% en el tercer trimestre. En Alemania, el IPC habría repetido tasa en el 2,3%, aunque la inflación armonizada subió al 2,6%. Por su parte, Italia evitó el estancamiento tras revisar al alza una décima su PIB del tercer trimestre.

La última encuesta del Banco Central Europeo refleja un ligero repunte de las expectativas de inflación de los consumidores para los próximos doce meses, así como un aumento previsto de los ingresos.

El comportamiento del Ibex: turismo, materias primas y centros de datos

Pinto destaca que el Ibex 35 encara el final del ejercicio con un matiz distintivo: la composición del índice, hasta ahora una ventaja, podría actuar como freno en caso de que la rotación hacia tecnología se acelere.

En cualquier caso, esta última semana los sectores cíclicos han liderado las subidas. Las compañías ligadas al turismo se han visto beneficiadas por la caída del precio del petróleo ante las expectativas de avances en las negociaciones de paz en Ucrania, que podrían acabar levantando sanciones a Rusia y aumentar la oferta global de crudo.

También han destacado empresas vinculadas a las materias primas, como Acerinox o ArcelorMittal, impulsadas por las perspectivas de reconstrucción en Ucrania. En paralelo, ACS ha sobresalido por su creciente exposición al negocio de centros de datos, uno de los segmentos llamados a beneficiarse de la expansión de la inteligencia artificial.

En el lado contrario, Indra ha registrado los retrocesos más acusados. La cotización ha reaccionado con volatilidad a cada avance o bloqueo en las conversaciones de paz en Ucrania, y también al proceso de aprobación de la compra de Hispasat a Redeia.

Los mejores y peores valores de noviembre

Los valores más alcistas del mes fueron:

• ArcelorMittal: +12,15%
• ACS: +11,87%
• Solaria: +11,14%
• Acerinox: +8,86%
• Unicaja: +8,12%
• BBVA: +6,48%

En contraste, las mayores caídas correspondieron a:

• Telefónica: -14,86%
• Acciona Energía: -11,65%
• Acciona: -9,95%
• Grifols: -6,28%

Telefónica ha sido especialmente penalizada por la presentación de resultados, el anuncio de recorte de dividendo y el proceso de ERE que afectará a más de 5.000 trabajadores.

Europa, petróleo y mercados globales

Las principales bolsas europeas han mostrado avances muy ligeros en noviembre: Londres (+0,03%), París (+0,02%) y Milán (+0,42%), mientras que Fráncfort cayó un 0,51%.

En materias primas, el Brent retrocedió un 2,65%, hasta 63,36 dólares, y el WTI bajó un 2,8%, hasta los 59,26 dólares, en un contexto en el que los avances diplomáticos en Ucrania podrían aumentar la oferta de crudo.

La onza de oro troy se disparó un 5,1%, hasta los 4.200 dólares, mientras que el bitcoin se desplomó un 17%, hasta los 90.600 dólares. Los metales preciosos prolongan su escalada ante la caída de inventarios en China y el repunte de la demanda industrial.

En divisas, el euro avanzó un 0,5% hasta los 1,16 dólares, mientras que el bono español a 10 años cerró noviembre en el 3,161%, con la prima de riesgo en 47,5 puntos.

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