La OCDE baja dos décimas las previsiones de crecimiento para España este año, hasta el 2,4%

Los aranceles impuestos por Donald Trump tendrán un impacto significativo en la actividad económica mundial, advierte la OCDE, que se muestra más pesimista sobre el crecimiento global, y destaca que la peor parte de esta recesión se la llevará Estados Unidos.

La OCDE ha avisado durante la presentación del informe semestral que el debilitamiento de las perspectivas económicas "se sentirán en todo el mundo, casi sin excepción". Un impacto que también afectará a España, aunque en menor medida que a otros países, ya que "la exposición directa de España (ante los aranceles) es limitada".

La organización prevé para este año un crecimiento de la economía española del 2,4%, aunque en 2026 se producirá una bajada del 1,9%. En ambos casos se trata de dos décimas menos de la previsión anunciada el pasado marzo por la institución. Aun así, España será el país con mayor crecimiento de la zona euro, más del doble que la media. 

Según la OCDE, el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de España se moderará gradualmente este año y el próximo ante la desaceleración de las exportaciones a causa del impacto en la demanda internacional y el efecto de los aranceles implementados por Estados Unidos. No obstante, el ritmo de expansión de la economía española seguirá siendo "sólido" y muy por encima del estimado para las demás grandes economías avanzadas.

A su vez, las previsiones de la OCDE marcan una desaceleración del crecimiento de las exportaciones debido a la débil demanda de los principales socios comerciales de España y al reciente arancel efectivo del 10% impuesto por Estados Unidos a los productos de la UE y a tipos sectoriales de hasta el 25% para la automoción y el acero.

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La OCDE insiste en que el impacto en España será "limitado", ya que las exportaciones españolas de productos a Estados Unidos solo representaron alrededor del 1% del PIB en 2024, pero advierte de que las exportaciones de maquinaria y productos agroalimentarios podrían verse afectadas por estas nuevas políticas.

En términos generales, la organización prevé que el PIB de la zona euro crecerá en 2025 un 1% y un 1,2% en 2026, en línea con sus previsiones anteriores, incluyendo una expansión este año del 0,6% para Francia e Italia y del 0,4% para Alemania, mientras que en 2026 crecerán un 0,9%, 0,7% y 1,2%, respectivamente.

El deterioro de Estados Unidos

Hasta ahora, la actividad económica de Estados Unidos se había beneficiado de un efecto Trump que se materializó en un aumento del comercio "a finales de 2024 y en el primer trimestre de 2025", ha indicado la OCDE este martes, debido al deseo de las empresas de reponer inventarios antes de que caigan los aranceles.

Sin embargo, ha informado de que "hay indicios de que estos resultados ya se están deteriorando", y ha mencionado la caída de los precios del transporte marítimo de contenedores entre Shanghái y Estados Unidos como consecuencia directa del estancamiento entre Pekín y Washington. "Es probable que el impacto de los recientes aumentos de los aranceles bilaterales entre Estados Unidos y sus socios comerciales se haga cada vez más evidente en los indicadores económicos", han insistido desde la organización durante la presentación del informe.

El temor crece ante la influencia de Estados Unidos en otros mercados. La OCDE ha señalado el peligro que supone el aumento de los aranceles estadounidenses sobre las mercancías importadas, aumentando del 2% al 15,4%, y situándose en “el nivel más alto observado desde 1938”.

Por el lado de China, la economía también crecerá algo menos de lo estimado previamente y el informe contempla una expansión del PIB del 4,7% en 2025 y del 4,3% en 2026, en ambos casos una décima menos.

Los riesgos fiscales en aumento

Los riesgos fiscales también están aumentando ante los elevados niveles de deuda pública que ya registran muchas economías avanzadas y emergentes, mientras aumenta la presión del gasto en áreas como defensa, transición ecológica y los costes relacionados con el envejecimiento de las sociedades. Esto al final incrementa aún más la presión sobre las finanzas públicas, según ha explicado Álvaro Pereira, economista jefe de la institución. 

Esto plantea riesgos particulares para los países en desarrollo, muchos de los cuales tienen grandes necesidades de refinanciación de deuda en el futuro próximo, mientras que las valoraciones históricamente elevadas de las acciones también aumentan la vulnerabilidad a las perturbaciones negativas en los mercados financieros.

La OCDE, que reúne a 38 países desarrollados, celebra esta semana una reunión interministerial en su sede de París, donde además de presentar el informe semestral, se prevén debates sobre aranceles aduaneros entre negociadores estadounidenses y europeos en paralelo a esta reunión. También se espera una reunión del G7 centrada en el comercio.