Cellnex amplía sus pérdidas un 25 % en el primer trimestre, hasta 49 millones

Cellnex ha arrancado 2025 con pérdidas mayores que el año pasado, pero lejos de pisar el freno, la compañía redobla su apuesta por el crecimiento. Entre enero y marzo registró números rojos de 49 millones de euros, un 25 % más que en el mismo periodo de 2024. Detrás de este empeoramiento de resultados pesa especialmente el coste de un expediente de regulación de empleo (ERE) que afectará a más de 200 trabajadores.

Aun así, la empresa española de infraestructuras de telecomunicaciones no pierde el rumbo. Ha confirmado que invertirá más de 5.000 millones de euros en los próximos tres años, un plan que, según su presidente Óscar Fanjul, busca fortalecer la rentabilidad y seguir retribuyendo a los accionistas. Lo hará sin alterar sus previsiones anuales, pese al contexto de incertidumbre económica y tensiones comerciales.

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Ingresos al alza y dividendos en camino

Los ingresos del trimestre subieron un ligero 1,9 % hasta los 964 millones de euros. Sin embargo, si se descuenta el impacto de las recientes desinversiones en Austria e Irlanda, el crecimiento orgánico fue del 6,3 %. El beneficio operativo bruto ajustado (ebitda) también mejoró un 2,5 %, alcanzando los 798 millones. Menos favorable fue el dato de caja libre, que se situó en -66 millones, frente a los 103 millones positivos de hace un año.

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Cellnex ha mantenido su política de remuneración al accionista: el próximo 18 de junio repartirá un dividendo de 0,167 euros por acción, lo que representa un desembolso de 11,8 millones de euros. Además, sigue avanzando en su programa de recompra de acciones de hasta 800 millones iniciado en marzo. Hasta la fecha ha adquirido títulos por valor de 746 millones, el 93 % del total previsto.

Perspectivas firmes, pese a los desafíos

A pesar de los desafíos, la compañía mantiene sus objetivos para este ejercicio, donde prevé facturar entre 3.950 y 4.050 millones de euros y alcanzar un ebitda ajustado de hasta 3.375 millones. También anticipa un flujo de caja libre de entre 280 y 380 millones, así como uno recurrente apalancado que rondaría los 1.950 millones.

La deuda financiera neta se sitúa en los 16.800 millones de euros, con un 80 % a tipo fijo, lo que da cierto margen de estabilidad frente a posibles cambios en los tipos de interés.

Un apagón que puso a prueba la red

Durante la Junta General de Accionistas celebrada en Madrid, el consejero delegado de Cellnex, Marco Patuano, reconoció que el reciente apagón eléctrico en España evidenció debilidades en la red móvil. "A las dos horas, el nivel de mal funcionamiento fue demasiado alto", admitió. El ejecutivo explicó que las baterías de los emplazamientos móviles estaban diseñadas para resistir hasta ocho horas, mientras que el corte duró el doble.

Instalar sistemas con mayor autonomía, de hasta 20 horas, no es una tarea sencilla, reconoció, ya que implicaría montar baterías de hasta dos toneladas en lo alto de los edificios. Aun así, defendió que hay margen de mejora en este tipo de situaciones.

Por su parte, el presidente Fanjul subrayó que la gestión del consumo eléctrico de las antenas no recae sobre Cellnex, sino sobre las operadoras. En su opinión, la transición energética y el auge de las renovables podrían estar introduciendo riesgos nuevos —como apagones— que antes no existían, y que merece la pena evaluar con más profundidad.

Reordenar para crecer

Más allá del corto plazo, Cellnex ha dejado claro que su estrategia pasa por consolidar su estructura y centrarse en los negocios más rentables. Según explicó Fanjul, la compañía está racionalizando su cartera para reforzar su crecimiento orgánico y devolver capital a los accionistas. El ambicioso plan de inversión a tres años irá en paralelo a una reducción de capital por hasta 10 millones de euros mediante la amortización de acciones propias.