La nueva palabra que está de moda en los bancos: ¿qué son los CoCos?

El bono bancario convertible que está en boca de todos, tras lo sucedido en la operación de absorción del suizo Credit Suisse por parte de UBS, tiene nombre propio: CoCos. A instancias de la Autoridad Suiza Supervisora del Mercado Financiero (Finma), los bonistas de la entidad se quedaban sin 16.000 millones al materializarse la operación.

Los CoCos son deuda híbrida de alto riesgo y sin vencimiento, considerada hasta ahora más segura que la inversión en acciones, algo que, sin embargo, en el caso del Credit Suisse no se ha cumplido puesto que sus accionistas sí podrán recuperar parte del dinero invertido en títulos del banco, mientras que los tenedores de CoCos lo han perdido todo.

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Lógicamente, lo ocurrido pone en alerta a quienes invertían en este instrumento financiero, que la banca y las empresas usan para reforzar sus reservas de capital y absorber pérdidas sin afectar al curso de las operaciones de la entidad. Se trata de un tipo de deuda AT1, la de mayor riesgo pero, a la vez, la mejor remunerada. Cuando las reservas de un banco quedan por debajo de una determinada cota en relación con sus activos se transforman en acciones para restaurar el capital deteriorado.