Energía

IFM espera mantener a la misma dirección y accionariado en Naturgy tras la opa

  • Para el fondo australiano la presencia de La Caixa es "fundamental" para la inversión en la energética

El presidente ejecutivo de Naturgy, Francisco Reynes, en una rueda de prensa.

El presidente ejecutivo de Naturgy, Francisco Reynes, en una rueda de prensa. / Maximo Garcia de la Paz

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Tras el anuncio de la oferta de compra (opa) del 22,7% del fondo australiano IFM sobre Naturgy por 5.000 millones de euros, y a falta de conocer la oferta formal que se presente a la CNMV en los próximos días, se van conociendo algunos detalles sobre los planes de este grupo en la compañía española. Según fuentes cercanas, IFM prevé mantener al mismo equipo al frente de la dirección de Naturgy ("la presencia de Francisco Reynés y de su equipo son básicas", explican), así como el mismo accionariado, entre quienes se encuentra Criteria Caixa ("la presencia de La Caixa es fundamental para la inversión", insisten).

El Consejo de Administración de Naturgy no tuvo una comunicación formal antes de que se pusiera en marcha la opa por parte del fondo australiano, tal y como informó la compañía tras la comunicación a la CNMV, aunque sí hubo conversaciones previas sobre la oferta. "Informamos tanto al equipo gestor como a los principales accionistas, incluida La Caixa. Nos aseguramos de que éramos bienvenidos y de que les alegrara tener un socio largoplacista como nosotros", aseguran estas mismas fuentes. Si la operación sale adelante, IFM prevé tener representación proporcional a su porcentaje en el consejo de la energética, pero mantendrá al equipo directivo actual.

El objetivo de la opa es conseguir títulos de los accionistas minoritarios, para lo cual CVC y GIP se han comprometido a no vender el 41% que ambas suman de la compañía. Una maniobra con la que se consigue dar "visibilidad a los minoritarios en su nivel de prorrateo final" en caso de que acudan a la oferta una representación superior al 22,7% planteado, según exponen estas mismas fuentes. La gran incógnita es que sucederá con Criteria Caixa, el principal accionista con un 24,4% del capital, todavía no se ha pronunciado, aunque desde el fondo de infraestructuras defienden que esperan que tampoco vendan. "Esperamos que nos acompañen", explican.

IFM precisaba en su comunicado que el objetivo de la compañía no era sacar de bolsa a la empresa. Pero en el caso de que el 22,7% de la oferta sea vendido por los minoritarios, los cuatro fondos –Criteria, CVC, GIP y IFM— sumarían cerca del 90% del capital. Es decir, quedaría poco más del 10% del total de las acciones de la empresa para cotizar libremente en bolsa ('free float'). "Naturgy es una de las mayores empresas de Europa con varios miles de millones de euros que por capitalización le permitiría seguir en el Ibex", defiende fuentes cercanas a IFM.

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Otra de las claves de la operación será si el Gobierno da su beneplácito después de que aprobase un decreto para vetar las adquisiciones de más del 10% del capital de de empresas consideradas de sectores estratégicos por parte de inversores extranjeros a raíz del coronavirus. IFM todavía no se han puesto en contacto con el Ejecutivo. Dispone de un mes para formalizar la oferta --aunque lo harán en un plazo de 15 días-- y, a partir de ahí, tiene siete días hábiles para presentar la solicitud de autorización a la Dirección General de Comercio Internacional e Inversiones del Ministerio de Industria, Comercio y Turismo, que deberá realizar un informe para que el Consejo de Ministros tome la decisión definitiva en un plazo de seis meses.

"Entendemos que el Gobierno tiene que dar su aprobación y cuenta con sus plazos. Nos ceñiremos al por qué (de la inversión) con total transparencia”, aseguran dichas fuentes que defienden el precio, un 30% inferior a la media de los últimos meses, así como que la inversión busca obtener una "posición minoritaria (22,7%) sin ningún tipo de control y con una apuesta a largo plazo". "España es un país que nos gusta mucho, creemos en la transición energética y en los accionariados estables, que esté aquí La Caixa como socio de referencia, y en la posición de Naturgy para desarrollar su actividad y crecimiento dentro de este marco", resumen.