Intesa Sanpaolo lanza una oferta por UBI Banca por 4.900 millones

La bolsa de Milán ha reaccionado positivamente este martes al anuncio, por sorpresa, de que el Banco Intesa San Paolo (ISP), el primero de Italia, ofrece una OPA amigable, aunque en realidad no lo será totalmente, por comprar el 100% de Unione di Banche Italiane (UBI Banca), la cuarta del país. De confirmarse, esta operación le permitirá a ISP transformarse en el séptimo instituto de la UE.

La oferta, dirigida directamente a los accionistas de UBI Banca sin el visto bueno del consejo de la entidad de Bérgamo, es por un valor de 4.900 millones de euros.

Los accionistas de UBI celebrarán una asamblea extraordinaria en los próximos días para tomar una decisión, aunque los analistas la dan por hecha. “Esperemos que puedan considerar amigable esta transacción (...), por lo que si la operación se concluye los empleados de UBI serán los míos y a todos ofreceré una oportunidad importante”, ha prometido Carlo Messina, director ejecutivo de ISP.

EFECTO DOMINÓ

La mayoría de los economistas italianos anotaban el martes que con toda probabilidad la operación provocará un efecto dominó en el sistema bancario italiano, que “tal vez afecte a otros bancos europeos”.

El valor de la operación será de 4.900 millones de euros y consistirá en un intercambio de acciones: por cada 10 de UBI Banca se obtendrán 17 de ISP con el valor del pasado viernes al cierre de la bolsas, lo que supone para quien se adhiera un 28% más de su valor actual. ISP ha puesto como condición que disponga del 66% o, al menos, del 51% del instituto que resulte al final. Según los analistas de la sociedad Equita, la oferta de 17 acciones contra 10 de UBI Banca supone una valorización de un 0,6% más de su patrimonio y 12 veces más los beneficios esperados para 2020.

FUSIÓN CON DESPIDOS

La parte potencialmente conflictual es que serán despedidos 5.000 empleados, sustituidos por la contratación de 2.500 de jóvenes con gran valor digital, lo que da un primer sentido a la inesperada oferta de ISP. “Italia ha empezado a moverse”, ha remarcado Messina en referencia a la informatización del sistema bancario mundial y ha bromeado sobre el hecho de que la operación se había fraguado en la confidencialidad más total. Los despidos serían de carácter voluntario y con toda probabilidad incentivados.

De ultimarse la operación, Intesa ya ha previsto los probables frenos de la Autoridad Antimonopolios, acordando previamente con el Banco Popular de Emilia-Romagna (Bolonia) (BPER) para que se quede con entre 400 y 500 de las filiales que tiene por el país, principalmente en el norte, y también el ramo asegurador, que pasaría a Unipol, grupo financiero cercado a los progresistas del Partido Demócrata (PD). El giro de compra y desprendimiento de activos afectará aproximadamente a un millón de clientes.

Por su parte, los accionistas del BPER tienen que aprobar un aumento de capital de 1.000 millones de euros, lo que no se da por descontado, aunque la oferta de Intesa es bastante tentadora.

FUSIONES BANCARIAS

El economista Marco Marenzi, además de remarcar la confidencialidad con la que se ha llevado la operación (el director ejecutivo de UBI se enteró pocas horas antes, cuando estaba en Londres presentando el plan industrial venidero de su banco), subraya “la necesidad” de la agregación de institutos. Se trata de algo que ya el banco central lleva diciendo desde hacer algunos años. “Desde 2002 a 2019 se han cerrado 10.000 filiales de bancos y para todos los institutos se plantea qué hacer en un planeta en el que cada día menos personas acuden a los bancos para una operación”, añade Marenzi.

El hecho que Intesa haya planeado la operación con BPER, un instituto muy arraigado en el territorio, afectará también a las inversiones del primero. Por esta razón ISP promete 30.000 millones más de crédito en los próximos tres años, un aumento de entre 50.000 y 60.000 millones para la economía verde y un aumento en tres años de al menos 1.250 millones en favor de las personas en dificultad a través de bonos-comida, camas y vestidos.