La Bolsa de Suiza lanza una opa de 2.800 millones sobre BME

SIX Group, sociedad cabecera del grupo que gestiona las infraestructuras de la Bolsa de Suiza, ha hecho pública este lunes  la solicitud de una oferta pública de adquisición (OPA) por el 100% de las acciones de BME, sociedad que gestiona la bolsa española. Ofrece un precio de 34 euros por acción. Este precio supone una valoración de BME de 2.843 millones de euros. La oferta está sujeta a la condición de que sea aceptada por accionistas titulares del 50% más una acción de los títulos de BME, y a la obtención de las autorizaciones legalmente exigibles.

La cotización de las acciones de BME fue suspendida a primera hora de este lunes, aunque posteriormente la CNMV levantó la suspensión, lo que permitió a las acciones de la sociedad bursátil española tuvieran una revalorización del 35%.

La operación viene precedida de conversaciones entre representantes de SIX y BME, en las que el grupo suizo expuso ante el consejo de administración de BME su proyecto industrial para la futura gestión de los mercados, sistemas e infraestructuras actualmente gestionados por BME, así como los compromisos que está dispuesto a asumir frente a BME y a las autoridades españoles "con el objetivo de garantizar la preservación de la integridad y estabilidad de los citados mercados, sistemas e infraestructuras".

Valoración positiva del consejo de BME

El consejo de BME ha indicado que, en una valoración preliminar, el precio acordado "podría recoger razonablemente el valor actual desde un punto de vista financiero". BME también valora de forma positiva los compromisos asumidos por SIX, en términos de garantía de independencia y mantenimiento de la marca y la sede social.

No obstante, aunque el consejo califica la operación de amistosa, también abre la puerta a una oferta competidora. De hecho, la operación tiene una penalización en caso de ruptura equivalente al 0,5% de la opa, 14 millones de euros, "si la oferta no prospera a consecuencia de que se apruebe y liquide una oferta competidora". Anteriormente, BME había confirmado a la CNMV negociaciones con Euronext para la posible compra del 'parquet' español por parte del mercado paneuropeo. La sociedad rectora de la bolsa española indicó que "a petición de Euronext, ambas compañías han mantenido conversaciones preliminares" sobre la posible adquisición del 100% de BME. Fuentes consultadas, no obstante, señalan que la bolsa paneuropea no ha formulado por el momento ninguna oferta.

Por lo que respecta a la propuesta de SIX, la operación podría cerrarse en la primera mitad de 2020. La empresa resultante será una de las tres primeras bolsas europeas tanto por ingresos como por beneficios --tras la Bolsa de Londres y Fráncfort--, y de las 10 primeras del mundo. Al igual que BME, SIX cubre la mayor parte de los servicios relacionados con la bolsa, desde la operativa de compraventa de valores a la venta de información, la liquidación y la custodia.

Modelos comparables

Romeo Lacher, presidente del consejo de de SIX, ha destacado que la operación con BME "aportará beneficios directos e inmediatos a los grupos de interés de nuestras instituciones, en un momento en que la consolidación de los operadores de mercados financieros globales se está acelerando". SIX y BME tienen modelos de negocio comparables, integrados verticalmente, que operan a lo largo de toda la cadena de valor del mercado (prenegociación, negociación, postnegociación).

Con esta operación, SIX refuerza su presencia en la UE en tanto que BME será la plataforma preferida del grupo resultante para poner en marcha nuevos proyectos y oportunidades de negocio para esta región. Además, el plan de SIX para BME es que sea el 'hub' del negocio para la interconexión con los mercados Latinoamericanos.