FARMACÉUTICAS

Almirall firma con el BEI un préstamo por 120 millones e invierte 144 en Dermira

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Eduardo López Alonso

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La farmacéutica Almirall firmó este martes un préstamo de 120 millones de euros con el Banco Europeo de Inversiones (BEI) para financiar la investigación para el desarrollo de nuevos fármacos dermatológicos. La vicepresidenta del BEI, Emma Navarro, y el consejero delegado de Almirall, Peter Guenter, ratificaron el acuerdo, que consolida desde el punto de vista financiero la apuesta investigadora de la firma catalana. Poco antes de la rúbrica, Almirall comunicaba a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el pacto por el que la farmacéutica catalana pagará a la estadounidense Dermira hasta un máximo de 165 millones de dólares (unos 144,7 millones de euros, al cambio actual) por los derechos de un fármaco para tratar la dermatitis atópica.

Guenter destacó que la operación de Dermira "es el ejemplo perfecto de la estrategia de crecimiento de Almirall, con un equilibrio entre investigación propia y externa". Reconocía también David Nieto, responsable financiero de Almirall, que "la vía de crecimiento de cualquier compañía farmacéutica no puede ser otra que la derivada del éxito en investigación y hace ya tiempo que en el sector se es consciente de que esa investigación no se puede hacer exclusivamente en el seno de las compañías". Ese es precisamente el espíritu de la operación con el BEI, que abre las puertas a fortalecer desde un punto de vista contable el crecimiento. Cualquier inversión del BEI está aparejada a otra por parte de la compañía en la misma cuantía. La inversión en investigación y adquisiciones de Almirall asciende a unos 180 millones de euros anuales, casi el 20% de la facturación. El préstamo con el BEI es a 10 años, con tres de carencia y un tipo de interés del 1,35%, condiciones atractivas frente a las del mercado (que pueden tener un coste tres veces mayor). 

Las investigaciones de Almirall se centrarán en nuevas terapias para dermatitits atópica, psoriasis, queratosis actínica y tratamientos efectivos para enfermedades congénitas como la epidermólisis bullosa.

Las instalaciones de Almirall en Sant Feliu de Llobregat son capaces de albergar cualquier investigación hasta fases de desarrollo avanzadas. Actualmente, los fármacos más vendidos de Almirall son Ebastel (55 millones de euros), Tesavel y Efficib (49), Ciclopoli (48), Crestor (40), Solaraze (34), Almax (29), Sativex (27) y Decoderm (26). 

De manera paralela a la investigación intramuros, Almirall está atenta a la adquisición de derechos de desarrollo y adquisiciones de compañías con avances esperanzadores. Un ejemplo es la compra de los derechos para desarrollar y comercializar lebrikizumab para el tratamiento de la dermatitis atópica y otras indicaciones en Europa, un fármaco que Almirall asegura que tiene un potencial de ventas de 450 millones de euros. Almirall, que ya pagó 30 millones de dólares por hacerse con esta opción de licencia de los derechos, abonará a Dermira 50 millones de dólares. El préstamo del BEI servirá para financiar la operación.

Dermira deberá pagar otros 30 millones de dólares "al iniciar ciertos estudios clínicos de fase 3", "y hasta 85 millones más" al alcanzar "hitos regulatorios y la primera venta comercial de lebrikizumab en Europa". Además, Dermira "tendrá derecho a recibir pagos una vez alcanzados ciertos umbrales de ventas netas" de este fármaco, así como pagos por royaltis de ventas netas.

Los positivos resultados iniciales reportados por Dermira en marzo del 2019, que demostraron mejorías en la dermatitis atópica de moderada a grave, han animado a Almirall a tomar posiciones en un desarrollo que ofrece menos riesgos, al encontrarse en fase tres. La dermatitis atópica es la forma más común y grave de eczema, una afección inflamatoria crónica que puede presentarse desde la infancia y continuar en la edad adulta.