COMERCIO MUNDIAL
Trump amenaza con una guerra de divisas si ve tasas de cambio "desleales"
El presidente de EEUU, Donald Trump, está dispuesto a desatar una ofensiva en defensa del dólar a escala internacional si considera que los países aplican tasas de cambio "desleales" para favorecer sus exportaciones. Según un proyecto del Departamento de Comercio, los Estados Unidos podrían imponer aranceles punitivos a cualquier país que crean que está debilitando su moneda para abaratar las exportaciones que perjudican a los productos estadounidenses.
Si se aprobara la norma, cualquier manipulación monetaria se consideraría un subsidio y el Ministerio de Comercio podría imponer aranceles aduaneros para compensar un tipo de cambio más bajo contra el dólar estadounidense. La medida está sujeta a comentario público hasta el 27 de junio. El Gobierno de los Estados Unidos podrá aplicarla en cualquier momento posterior.
El planteamiento podría abrir la puerta a represalias de EEUU para contrarrestar los bajos tipos de interés anunciados por el presidente del Banco Central Europeo, Mario DraghiMario Draghi. En un tuit, el anfitrión de la Casa Blanca había acusado a "Mario D", de que quería estimular la economía de la zona euro y dejar caer el euro frente al dólar. Algunos economistas han advertido de que esta actitud puede abrir la puerta a una guerra monetaria global que es perjudicial para todos, en la que EEUU se vería obligado a bajar también los tipos de interés.
Los bancos centrales típicamente reducen las tasas para estimular una economía con bajo crecimiento. También tienden a debilitar el tipo de cambio, lo que a su vez aumenta las exportaciones y la actividad.
Proteccionismo y política monetaria
Trump está utilizando la política monetaria como instrumento de extorsión en su política exterior. Lo hizo recientemente con México al amenazar con subida de aranceles si el Gobierno Mexicano no incrementaba los controles en las fronteras. La simple amenaza arancelaria tuvo consecuencias en la cotización internacional del peso mexicano.
A lo largo de los años, los gobiernos y legisladores republicanos y demócratas han propuesto atacar a los países que manipulan sus tipos de cambio para ser más competitivos en el comercio mundial. Pero estos esfuerzos, principalmente dirigidos contra China, fueron en gran parte socavados porque se percibió como una violación de las reglas del comercio mundial. Paradójicamente, aunque China es el principal objetivo del nuevo proyecto de Trump, Beijing no ha intervenido en los mercados de divisas en los últimos años, excepto para evitar que el yuan caiga.
El Tesoro de los Estados Unidos, que publica una evaluación bienal de la manipulación de la moneda, no ha podido acusar oficialmente a China de manipular su moneda desde mediados de los años noventa. Ahora el Departamento de Comercio ha decidido tomar el control de la misma, modificando una regla para lidiar con los ajustes monetarios, como cualquier subsidio gubernamental que perjudique a los fabricantes estadounidenses.
El Departamento de Comercio dependerá de la Tesorería para determinar si una moneda está subvaluada. Este área gris es una llamada de atención para los economistas porque el Departamento de Comercio no tiene la experiencia técnica para realizar estas evaluaciones. También es notoriamente difícil calcular objetivamente si una moneda determinada está infravalorada y, de ser así, cuánto.
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