El Banco de España insta a la banca a bajar el dividendo cuando cae el beneficio

Toque de atención del Banco de España a las entidades financieras. La subgobernadora, Margarita Delgado, les ha advertido este miércoles de que la "variabilidad del resultado debe traducirse en variabilidad del dividendo". Dicho más claramente: si el beneficio baja, como está sucediendo en muchos bancos, también lo tiene que hacer el pago a los accionistas. El objetivo es que el sector destine una parte mayor del resultado a mejorar su solvencia, ya que aunque esta ha mejorado (del 9,8% del 2014 al 11,5% del 2018) sigue siendo la más baja de la eurozona.

Delgado ha destacado que el porcentaje del beneficio que se paga a los accionistas ('pay out') subió del 41% del 2016 al 48% del 2017 y luego volvió a bajar al 41% el año pasado. Ello se debe, ha explicado, a que las entidades comunican una previsión de pago de dinero por acción, en lugar de anticipar un porcentaje del resultado a abonar a los propietarios. "Conviene recordar que la renta variable no es renta fija. Así dicho parece una obviedad, no obstante, la realidad es que en muchas ocasiones las previsiones comunicadas por las entidades han generado una expectativa de mercado, excesivamente rígida, respecto a la cantidad a pagar como dividendo", ha advertido.

Incumplir expectativas

La número dos del supervisor, así, ha demandado al sector que no se tome las expectativas del mercado "como si fueran cláusulas cuasicontractuales" de obligado cumplimiento. "Cuando resulte racional desde un punto de vista económico conviene que las entidades defrauden las expectativas con objeto de disciplinar al mercado", les ha reclamado en unas jornadas de Deloitte. En el mismo foro, el consejero delegado del Santander, José Antonio Álvarez, ha destacado en cambio que los bancos estadounidenses pueden repartir hasta el 100% del beneficio como dividendo una vez alcanzados los requisitos de solvencia, pero que a los europeos solo se les permite pagar entre un 30% y un 40% pese a tener un capital mayor.

Significativamente, se trata del segundo día consecutivo en que el Banco de España instá al sector a moderar los dividendos. En el informe de estabilidad financiera publicado este jueves, el supervisor destacó que el capital solo ha aumentado 0,42 puntos desde el 2014, lo que "contrasta" con los en torno a 25.000 millones de euros pagados a los accionistas en el mismo periodo. También resaltó que el 'pay out' de en torno al 50% del sector dificultaría al sector hacer frente a la necesidad de absorber pérdidas si la economía se deteriora más de lo previsto. "Esperamos que los bancos unan los puntos", apuntaron fuentes del organismo.

Deberes al sector

Delgado, por otra parte, ha lamentado el impacto que tuvo durante la crisis en la sociedad española las "deficiencias estructurales en el marco legislativo de gobernanza" de algunas entidades. Por ello, ha asegurado que hay "margen de mejora" en los consejos de administración en campos como la independencia, la dedicación y los planes de sucesión de los ejecutivos. Dichos consejos, ha sostenido, deben ser "verdaderos órganos de control, no solo aprobadores formales de las decisiones tomadas en los niveles más bajos" de la organización.

También ha instado al sector a seguir vendiendo activos improductivos, ya que la morosidad seguirá en un alto 4% el año que viene de lo contrario; ha afirmado que hay "cierto potencial de reducción de costes" cerrando oficinas, apostando por la digitalización para evitar que ello provoque exclusión financiera en los pueblos más pequeños; ha insistido en que las fusiones son una "alternativa clara" para ganar rentabilidad y eficiencia; ha reclamado al sector una "adecuada política de fijación de precios" que se corresponda "al menos con el coste total" de los productos y servicios, así como "rigor en la concesión de créditos"; y ha demandado un "cambio cultural" que haga a los bancos actuar "de manera honesta, imparcial, transparente y profesional" con sus clientes, ya que las entidades tuvieron "en el pasado comportamientos inadecuados" con la clientela.