La producción industrial de la zona euro se desploma en noviembre

La producción industrial de la zona euro experimentó durante el pasado mes de noviembre una caída anual del 3,3%, lo que representa el mayor desplome del dato desde noviembre de 2012, después de que Alemania registrara el mayor descenso interanual del dato desde finales de 2009, con un retroceso del 5,1%, mientras en España el descenso observado fue el más acusado desde mayo de 2013, con una bajada del 2,8%, según reflejan los datos publicados por Eurostat.

En términos mensuales, la producción industrial de la zona euro experimentó una caída del 1,7% respecto del mes anterior, cuando el dato repuntó una décima entre los países de la zona euro, como consecuencia de la caída mensual del 1,9% en Alemania, del 1,6% en España e Italia, así como del 1,3% en Francia.

De este modo, en el conjunto de los Veintiocho, la producción industrial sufrió en noviembre un retroceso del 1,3% en comparación con octubre, cuando había aumentado un 0,1%. Respecto de noviembre de 2017, el dato de producción industrial de la UE retrocedió un 2,2%, tras aumentar un 1,3% en octubre, la peor lectura del dato interanual desde febrero de 2013.

Entre los países cuyos datos estaban disponibles, la peor evolución mensual de la actividad industrial correspondió a Irlanda (-7,5%), Portugal (-2,5%), Alemania y Lituania (ambos -1,9%), mientras los mayores incrementos se observaron en Estonia (4,5%), Grecia (3,1%) y Malta (2,6%).

En comparación con noviembre de 2017, los mayores retrocesos de la producción industrial se registraron en Irlanda (-9,1%), Alemania (-5,1%), Portugal (-2,9%) y España (-2,8%). Por contra, los incrementos más significativos se observaron en Estonia (7,9%), Polonia (5,3%) y Hungría (3,5%).

Temores de recesión

"Los temores de una recesión técnica en las grandes economías de la eurozona se están incrementando, ya que la producción industrial en noviembre proporcionó una dura realidad a los economistas", apuntó Bert Colijn, economista senior de ING para la zona euro, tras conocerse los malos datos de producción industrial en la zona euro y sus cuatro mayores economías.

En este sentido, el experto afirmó que si el crecimiento del PIB de la eurozona no mejora del 0,2% registrado en el tercer trimestre "será difícil para el BCE mantener su pronóstico de crecimiento en el 1,7% para este año", señalando que esto acrecentará las dudas sobre la primera subida de tipos en la eurozona, ya que "las primeras semanas sin los incentivos del BCE no han dejado mucho margen de celebración a los halcones".

El automóvil alemán

Las dificultadas por las que atraviesa el sector del automóvil en Alemania tiene mucho que ver con la situación de la producción industrial en aquel país y en Europa. Esa situación ha provocado cierta alarma entre los analista, aunque un estudio más detallado de los datos de producción de Alemania en meses anteriores, en los que ya se registró la tendencia bajista --aunque menos acusada--, muestra que la mayoría de subsectores de la industria están funcionando bien. Salvo el sector automovilístico, donde la producción de vehículos comerciales y turismos se ha debilitado. Asimismo, la matriculación también ha caído un 30,5% interanual en septiembre. 

Uno de los principales motivos de estas caídas se relaciona con el nuevo protocolo de emisiones para los vehículos ligeros, a raíz de que se descubriera que varios fabricantes de automóviles habían trucado los resultados de las pruebas de emisiones para indicar que emitían menos de las que realmente se correspondían con los resultados. 

Las nuevas medidas, que son más estrictas, se han puesto en práctica para todos los modelos que se han fabricado a partir del 2017 y para los vehículos recién registrados desde el 1 de septiembre del 2018. Ante esta situación, los concesionarios aplicaron grandes descuentos sobre los automóviles que no cumplian con la normativa para acabar con las existencias antes de la fecha límite. Esta acción provocó un aumento de nuevos registros en agosto pero, después, una vez pasado este pico por razones especiales, vino la caída de septiembre y las posteriores 

Las nuevas medidas han afectado a toda Europa, por lo que las caídas de Alemania no son un hecho aislado. La diferencia es que la industria automovilística es uno de los pilares de la economía alemana. El gran peso que tiene este sector ha magnificado dicho impacto tanto en la producción industrial de Alemania como en su PIB, que es uno de los más afectados hasta el tercer trimestre del 2018. Todavía no se han dado cifrans del cierre del año. 

Caídas temporales

"Se supone que estas caídas en la producción de automóviles deben ser temporales, ya que el resto de la economía alemana se mantienen sólida. Por tanto, no creemos que exista un motivo de preocupación para los inversores", afirma Azad Zangana, economista senior y estratega europeo  de Schroders. 

Lo más probable es que el sector industrial se recupere a medida que los fabricantes de coches se adapten a los nuevos procedimientos de emisiones. "Además, los inversores no deben olvidar que la caída de este sector fue calificada como un factor "aislado" por el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, en su última comparecencia ante la prensa el 25 de octubre", agrega..