crecen las transacciones mercantiles

¿Por qué se venden las empresas catalanas?

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Agustí Sala

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Hace unos meses, un consultor se encontró a un conocido que tenía una compañía. "Me planteo vender la empresa. He encargado a un banco de inversiones que mire las opciones", comentó. "¿No será por lo del 'procés' y todo eso?", le preguntó su interlocutor. "Todo ayuda", le respondió. Seguramente no es la única conversación de este tipo que se ha mantenido en los últimos meses. Pero tampoco es la única razón por la que en los últimos meses se han disparado las ventas de compañías, especialmente catalanas, aunque la tendencia afecta a toda España.

"Estamos en los mismos niveles que hace 10 años, antes de la crisis", afirma Àlex Soler-Lluró, socio de 'Restructuring' de la consultora EY. De hecho, según Thomson Reuters, en la primera mitad de este año, las compraventas en España (aún no hay cifras desagregadas para Catalunya), han ascendido a unos 48.000 millones de euros, muy por encima del año pasado y en niveles que no se veían desde hace una década. "Es probable que la tendencia siga durante la segunda mitad del ejercicio", vaticina Soler-Lluró.    

Desde hace varias semanas no paran de surgir informaciones sobre el cambio de titularidad de empresas de origen catalán como las dos grandes cavistas, Freixenet (la rama de Josep Ferrer y su sobrino José Luis Bonet retienen de momento el 50% y la otra mitad es para el grupo alemán Henkell) y Codorniu, que será adquirida por el fondo británico Carlyle. La empresa de soluciones auditivas Gaes, de la familia Gassó, es el ejemplo más reciente, y seguramente no será el último, al anunciar el grupo italiano Amplifon que ha pagado 528 millones por la firma familiar, que se suma a la larga lista de cambios de titularidad, en especial de compañías familiares, como Cirsa, de Manuel Lao.

Solo estas operaciones sumarían más de 3.000 millones, pero falta la opa de Hochtief, filial alemana de ACS; y la italiana Atlantia sobre Abertis, así como la compra del 29% de Cellnex por parte de la familia Benetton, la misma que ha pasado a ser la primera accionista de la concesionaria de autopistas. La primera no baja de los 14.000 millones y la segunda, 1.489 millones.

¿Por qué sucede esto? Los expertos lo justifican en la necesidad de crecer o de adaptar la gestión al contexto competitivo actual. Soler-Lluró afirma que se combina la entrada masiva de fondos de EEUU y "la necesidad de crecer, de internacionalizarse o de ganar dimensión" por parte de empresas que han llegado a un punto en el que o bien compran o deben ser vendidas para garantizar su futuro. "Es más una necesidad para mejorar la competitividad y en un entorno de financiación más fácil", afirman los analistas.

A todo ello se suman unas variables macroeconómicas que hacen atractiva para invertir tanto España como Catalunya. La primera ha empezado a crecer por debajo del 3%, en concreto, al 2,7% en el segundo trimestre; y la segunda, a pesar de que también registra cierta ralentización, lo hace al 3,1%. Este contexto hace al país "muy atractivo para cualquier sector, desde la alimentación hasta la moda". Además existen facilidades de financiación y proliferan los fondos de "nicho", que no solo persiguen rentabilidad sino que tienen vocación industrial, afirman los expertos.

La fuga de sedes sociales y fiscales tras el reférendum del 1-O y la venta de empresas ha hecho que predomine la sensación de que Catalunya se está desertizando a nivel empresarial, a pesar de que crecen las inversiones extranjeras. En la administración catalana restan importancia al fenómeno, aunque se apresuran a ensalzar cualquier inversión y trabajan en hacer que vuelven las compañías que decidieron cambiar de sede. "Lo importante es que sigan aquí y que tengan instalaciones y fábricas", sentencian.