29 oct 2020

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La Caixa y Repsol negocian vender el 20% de Gas Natural

Los dos accionistas principales negocian colocar entre inversores un 10% del capital cada uno

Agustí Sala

El presidente de Gas Natural, Salvador Gabarró, y el consejero delegado Rafael Villaseca, a su derecha.

El presidente de Gas Natural, Salvador Gabarró, y el consejero delegado Rafael Villaseca, a su derecha. / RICARD FADRIQUE

Repsol Criteria CaixaHólding negocian la venta de un 20% de Gas Natural "con diversos inversores". Repsol ha confirmado en un hecho relevante en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) la información, destapada con anterioridad la agencia Bloomberg, que cita ente los participantes en las conversaciones al fondo especializado Global Infraestructure Partners (GIP). También lo ha hecho la otra protagonista: Criteria, la sociedad que aglutina las participaciones industriales de La Caixa.

La petrolera cuenta con alrededor del 30% del accionariado de la compañía gasística y Criteria, con más del 34%. Ambas mantienen un pacto de control del capital, que suma más del 64%. De cerrarse la operación sería una de las de mayor importe en el sector energético español desde que la italiana Enel colocó en la bolsa el 22% de Endesa en el 2014

Ni La Caixa ni Repsol han desvelado la identidad de los fondos e inversores interesados, pero fuentes conocedoras de las conversacioens apuntan a GIP, que está especializado en infraestructuras y energía y es accionista de referencia, entre otras de Saeta Yield, la firma de energías renovables de la construtora ACS. Otras fuentes afirman que KKR aspira también a hacerse con esa participación en Gas Natural. Este otro fondo estadounidense es el socio del grupo Acciona en el negocio internacional de energías renovables y socio mayoritario en Gestamp Solar.

Repsol enmarca estas conversaciones en su plan estratégico 2016-2020 que incluye "diferentes alternativas entre las que se incluyen aquellas relativas a su participación en Gas Natural". Este análisis, según la petrolera, "se encuentra en fase preliminar". Otras fuentes conocedoras de las conversaciones afirman que estas aún no se han cerrado.

También Criteria, controlada por La Caixa, ha confirmado la existencia de las negociaciones "junto con Repsol" para "la venta de un paquete de acciones representativas del 20% del capital de Gas Natural, SDG SA (10% por parte de CriteriaCaixa y 10% por parte de Repsol)". A su vez agrega que "los contactos siguen en curso".

El valor en bolsa de Gas Natural supera los 19.000 millones de euros al precio de este jueves. La venta del 20% se situaría en torno a los 4.000 millones de euros . La reducción de la participación de estos dos accionistas de referencia era un secreto a voces desde hace meses.A pesar de desprenderse de una parte del capital seguirán siendo los socios mayoritarios. "Para tener el control de una compañía de estas dimensiones no hace falta tener más del 50%", explican fuentes del mercado.

Tanto una compañía como la otra han afirmado que el objetivo es vender el 10% cada una, con lo que cada parte ingresaría unos 2.000 millones. De esta forma, entre las dos pasarían de controlar más del 64% a más del 44% de los títulos de la gasística que hace unas semanas elaboró su nuevo plan estratégico.

En ese plan elevó también el 10% la retribución a los accionistas, de lo que se benefician esencialmente Criteria y Repsol. En total, Gas Natural prevé destinar 7.000 millones a dividendos en cinco años, de los que más de 5.100 millones se los iban a embolsar sus socios de referencia.

PACTO ACCIONARIAL  

El acuerdo entre Repsol y La Caixa prevé que ninguna de las dos baje del 15% de participación en Gas Natural, o que entre ambas sigan manteniendo el 50%. De cerrarse las negociaciones tal como está previsto se tendrá que modificar el pacto de sindicación.

La entrada en el capital por parte de un fondo como GIP encajaría en la estrategia del equipo directivo de Gas Natural. Además de que el desembarco de capital foráneo ya supone una buena noticia, se trata de un inversor a medio y largo plazo, no de carácter especulativo, según fuentes del mercado.

GIP, además de ser accionista de referencia en Saeta Yield y haber participado en la antigua Campsa, CLH; también tiene en su cartera la regasificadora Freeport, de Texas (EEUU), entre otros activos. Entre las participaciones de las que se ha desprendido recientemente están el puerto de la ciudad australiana de Brisbane o el London City Airport. 

La difusión de noticias sobre esta operación se notaron en la bolsa. Las acciones de Gas Natural han cerrado la jornada con un alza del 3,05%, mientras que las de Repsol han ganado el 1,1% y las de CaixaBank, han acabado el día planas.